本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大(dà)，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后(hòuch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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