金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，上(shàng)周(zhōu)初请失业(yè)金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难(nán)言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米置将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关(guān)注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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