金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前(qián)的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货合约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市(shì)场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的(de)末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即白糖期(qī)货(huò)开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内(n凝神静气的意思，凝神静气的意思解释èi)白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖料作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通(tōng)过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分(fēn)别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和(hé)印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是凝神静凝神静气的意思，凝神静气的意思解释气的意思，凝神静气的意思解释继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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