金融界(jiè)5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得日(rì)本(běn)股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增持日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日(rì)本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了(le)抄底(dǐ)日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后炮的(de)角(jiǎo)度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇(pǒ)有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特(tè)，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低估的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的助推(tuī)也(yě)是一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的(de)高盛也(yě)出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未来将走向何方，一(yī)切将由时间(jiān)给出答案吧。

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