昨(zuó)夜，美国(guó)银(yín)行股持续暴(bào)跌(diē)，内外盘商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三大指(zhǐ)数集(jí)体(tǐ)低(dī)开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了，第一共(gòng)和银行(xíng)股价重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历(lì)史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次大跌，导致美国国债价格飙(biāo)升，短期市(shì)场(chǎng)利率大幅下(xià)跌，债券(quàn)交易员不再完(wán)全押注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉(diào)期合约目前反映出，央行(xíng)基(jī)准利(lì)率(lǜ)仅(jǐn)比当前有效联邦基金(jīn)利率(lǜ)高出20个基点，这(zhè)暗示(shì)未来(lái)两(liǎng)次FOMC会议中有一次(cì)加息的(de)可能(néng)性约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认为(wèi)美联储(chǔ)在(zài)5月份加息(xī)几乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能进一步(bù)加息(xī)。除了大幅降低(dī)加息(xī)的可能性外，掉期交易还显示，市场对(duì)利率见(jiàn)顶(dǐng)后美(měi)联储降息的(de)押(yā)注有(yǒu)所增加，他(tā)们预计到(dào)年底联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日(rì)内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低(dī)2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘(pán)，国(guó)内期货主力合约几(jǐ)乎全(quán)线下跌(diē)。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期(qī)货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦(lún)特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属(shǔ)全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫(gōng)发(fā)布声明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称：众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项(xiàng)将债务上(shàng)限问题和(hé)削(xuē)减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还(hái)要削减4.5万亿美(měi)元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如果美国国会(huì)不提(tí)高(gāo)政(zhèng)府的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生的(de)债(zhài)务(wù)违约将在美(měi)国引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未来几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是(shì)国会的一(yī)项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生一场(chǎng)经(jīng)济和金融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成本(běn)永久提高，增加未来的投资成本(běn)。如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的(de)恶化，政府将(jiāng)可能无(wú)法向军(jūn)人家(jiā)庭和依赖社(shè)会保障的(de)老年人(rén)发(fā)放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式宣(xuān)布竞选连任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣布(bù)，他将参加2024年的连(lián)任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到(dào)一(yī)场新(xīn)的激烈竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民主(zhǔ)挺身(shēn)而出的时刻，为了他们(men)的基本自(zì)由(yóu)挺身而出。我(wǒ)相信这(zhè)是我们的时(shí)刻。这就是我竞选连(lián)任(rèn)美国总(zǒng)统的原因。加入(rù)我们(men)，让我们完成这项任务。”拜(bài)登还附(fù)上(shàng)了一(yī)段视频。

　　法新社(shè)分析称(chēng)，目前拜登(dēng)在民(mín)主党内(nèi)部没有真(zhēn)正的挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持(chí)续而(ér)激烈”的审视(shì)。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束时，这位资深(shēn)民主党人将(jiāng)年满86岁(suì)。

　　美(měi)国(guó)全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显(xiǎn)示，70％的(de)美国(guó)人包括(kuò)51％的(de)民主党人，认(rèn)为拜登不(bù)应该(gāi)参选(xuǎn)。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人(rén)认为年(nián)龄(líng)是一个主要或次(cì)要原因(yīn)。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公(gōng)布劳(láo)动节期(qī)间风控工作安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交易所公(gōng)布劳(láo)动节期间(jiān)有(yǒu)关(guān)工作安排，调整相关期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平。

　　上期所通知称，自(zì)4月27日起第一(yī)个(gè)未出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为10％；白银期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期货合约(yuē)的(de)交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为16％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第(dì)一个未(wèi)出现单边市的(de)交易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算时，黄(huáng)金期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期(qī)货合约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢(huī)复(fù)至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，国际(jì)铜期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；低(dī)硫(liú)燃料油期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的(de)交易保证金(jīn)标准调(diào)整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现涨跌停板单(dān)边市的第一个交易日结算时起，上述品(pǐn)种期货合约的(de)交易(yì)保证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整前(qián)水(shuǐ)平。

　　大商所(suǒ)通(tōng)知称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气(qì)期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为8％，交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为9％；其他(tā)期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维(wéi)持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在(zài)各期货持仓(cāng)量(liàng)最大(dà)的(de)合(hé)约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连续报价的(de)第一个交易日(rì)结算时起，黄大(dà)豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交易(yì)保证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气(qì)期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金水平恢复至节前标准；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平维持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的(de)交(jiāo)易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易(yì)后，自相关品种持仓量最大的合(hé)约未出现单边市的(de)第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各(gè)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各(gè)合约(yuē)的保(bǎo)证金(jīn)调整(zhěng)系数根据(jù)相应(yīng)股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货(huò)的交易保(bǎo)证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业硅品种持仓量最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边无连(lián)续报价的(de)第一个交易日结算时(shí)起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌(diē)

　　昨日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价格走势背(bèi)离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约(yuē)收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格(gé)继续上涨，截(jié)至(zhì)4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析(xī)师(shī)孙(sūn)一鸣(míng)表示，近期生猪(zhū)现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短期二(èr)次育肥造成货源有所收紧(jǐn)；二(èr)是来自政(zhèng)策面的支撑(chēng)；三(sān)是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求(qiú)支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘面(miàn)下跌的主(zhǔ)要(yào)逻辑(jí)依(yī)旧在(zài)于产业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户(hù)惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南北部(bù)分区域二次育肥采购量增加，政策消息稳市信号相(xiāng)对强烈(liè)，期现货价格同(tóng)时(shí)上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪(zhū)期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹(dàn)至养殖成(chéng)本附(fù)近(jìn)明(míng)显承(chéng)压。同时(shí)，套保资金(jīn)介(jiè)入。因此周二期货(huò)盘面减仓大(dà)跌。”华(huá)联(lián)期货生猪分(fēn)析(xī)师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月(yuè)末(mò)，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于(yú)正(zhèng)常保有(yǒu)量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪存栏(lán)以及(jí)生猪存栏依(yī)旧处于高(gāo)位，意味(wèi)着今年(nián)一(yī)季度(dù)去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事(shì)实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业(yè)库(kù)存来看(kàn)，今年下半年(nián)市场不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大概率延长至(zhì)今年下(xià)半年(nián)。

　　格林大华(huá)期货生猪(zhū)分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业(yè)部监测数据显示(shì)，去年9月到今(jīn)年2月全国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出(chū)栏供给相对充足(zú)。从出栏(lán)体重(zhòng)来看(kàn)，当前生猪(zhū)出(chū)栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比(bǐ)去(qù)年(nián)增加(jiā)约3％，预计(jì)二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一提的是，目(mù)前生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比得(dé)到(dào)明显(xiǎn)提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪(zhū)场中大猪(zhū)存栏量明显(xiǎn)高(gāo)于(yú)去年同期，产能较(jiào)为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定生猪基(jī)础产能(néng)”目标(biāo)细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的正常保有量，可(kě)见国家稳猪价的决(jué)心(xīn)。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀(pān)升。卓创资(zī)讯数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品库(kù)容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高于去(qù)年最高点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待(dài)冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻品(pǐn)持续出(chū)库，目前冻(dòng)品的高库存水平将抑(yì)制(zhì)猪价上涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽(suī)然今年生猪(zhū)消费总(zǒng)结为(wèi)持续向(xiàng)好(hǎo)发展态(tài)势(shì)，政策引导(dǎo)及(jí)市场预期向好，加(jiā)上居民收入增(zēng)加、消费(fèi)意愿(yuàn)增(zēng)强等利好因素，都是(shì)猪(zhū)肉消费(fèi)的助力。但是(shì)，实(shí)际需(xū)求却(què)一(yī)直不温不火。目前看(kàn)，今(jīn)年生猪的需求大概率将回(huí)归(guī)到正常(cháng)年份水(shuǐ)平(píng)。”蒋琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需(xū)求(qiú)好转(zhuǎn)主(zhǔ)要在(zài)于冻(dòng)品入库以及二育支(zhī)撑(chēng)，终(zhōng)端需求(qiú)无(wú)实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明(míng)显提(tí)升(shēng)，随着二季度气(qì)温升(shēng)高，需求逐步降低，预(yù)计需求再(zài)次回归至低迷状态(tài)。4月底到5月预计集团企业出(chū)栏计划或继续增加，市场整体处于供大于(yú)求(qiú)状态，现(xiàn)货价格(gé)“五一”后或继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对充足(zú)，限制猪(zhū)价大(dà)幅上涨。短期(qī)来看，“五一”小长假前，终端(duān)备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短(duǎn)线反弹。然而(ér)，假(jiǎ)期效应过后(hòu)，市场(chǎng)情绪逐(zhú)渐褪去(qù)，猪(zhū)价将重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提(tí)前反映了市场情绪。建(jiàn)议投资者(zhě)控制仓(cāng)位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价(jià)颓(tuí)势不改，大(dà)概率仍(réng)将保持(chí)低(dī)位盘(pán)整运行(xíng)状态。不过，市场预期二季度二次育肥(féi)缓(huǎn)慢入场，行情或(huò)好(hǎo)于一(yī)季度。按(àn)照官(guān)方能(néng)繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出(chū)栏量处于逐步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论出(chū)栏(lán)量(liàng)大概率(lǜ)环比下降。而(ér)11月份正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需增预(yù)期下，相对支撑当期(qī)生(shēng)猪价格，故目(mù)前盘(pán)面11月价格相对坚挺。不过在国家(jiā)良好调控之下，能(néng)繁母猪(zhū)产能并未(wèi)过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪(zhū)价(jià)不具(jù)备持续(xù)大幅上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖(zhí)端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定(dìng)利(lì)润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛(máo)棕榈油期货(huò)盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三个交易日下(xià)滑，并触(chù)及(jí)约一个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多(duō)集中在需(xū)求端的扰动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面(miàn)带来了(le)压力；另一方面，市场对(duì)于(yú)第二波新冠疫情可能到来(lái)从而(ér)降(jiàng)低国(guó)内需(xū)求的担忧则(zé)进(jìn)一步加(jiā)速了(le)盘面下(xià)滑。”国联期(qī)货农产品事业部分析师姜颖告诉期货日报记(jì)者，根据新(xīn)加坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫情的波及范围预计很(hěn)大概率将小于第一波，短期情(qíng)绪释放后(hòu)，棕榈油将回归基(jī)本面。从相关(guān)因素的梳(shū)理来看(kàn)，目(mù)前处于短多(duō)长(zhǎng)空的局(jú)面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋(zhāi)节后市场延(yán)续了产地未来供需转宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价(jià)分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一(yī)个交易(yì)日(rì)均(jūn)有20美元(yuán)/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构也(yě)显示出市场对东南亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松的预期(qī)在印尼(ní)GAPKI公布2月(yuè)份产量后(hòu)得到强(qiáng)化。数据(jù)显示，印尼2月份棕(zōng)榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万(wàn)吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅(fú)远低于(yú)平(píng)均季节性减量。目前产地已步入增产季，在马来(lái)西(xī)亚(yà)摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可(kě)能(néng)非常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大增，库存超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降至167万吨(dūn)，不(bù)过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备(bèi)货结束(shù)、主要进口国植物油(yóu)供应充足，印度(dù)3月棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增(zēng)高至345万吨(dūn)，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析(xī)师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已(yǐ)经(jīng)步入(rù)季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油(yóu)产量(liàng)环(huán)比增加22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今年4月份工作日较(jiào)少，产(chǎn)量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库存预计开始小幅(fú)度(dù)累(lèi)cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读库，且随着(zhe)复(fù)产利(lì)多增(zēng)强和出口前景不佳(jiā)持续，后期(qī)马(mǎ)棕继续面临累库(kù)压力，棕榈油行情或维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印(yìn)度(dù)食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位(wèi)置，其中棕榈油(yóu)进(jìn)口量高达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食用油(yóu)峰值(zhí)库存问题仍未解决(jué)。截至3月(yuè)末(mò)，其食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进口需求大概率(lǜ)出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表(biǎo)示，国(guó)内棕榈油(yóu)近(jìn)月进口(kǒu)严重倒挂，远月有所修(xiū)复(fù)，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所(suǒ)增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估(gū)分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕(zōng)榈(lǘ)油港(gǎng)口(kǒu)库存仍处在(zài)历史同(tóng)期高点(diǎn)，截至4月25日，库(kù)存为(wèi)85万(wàn)吨，连续4周下(xià)降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消费进一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短(duǎn)期(qī)连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势(shì)运行，有下破可能。5月(yuè)份(fèn)东南亚天(tiān)气值得关注(zhù)，目前已有少雨(yǔ)迹(jì)象，泰国最(zuì)为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气(qì)，产区(qū)增产节奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数(shù)量将明显减少。在此(cǐ)基础上(shàng)，随着天(tiān)气升温，棕(zōng)榈油消费(fèi)季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可能(néng)有(yǒu)影响，但无(wú)法改变消费逐(zhú)步恢复的(de)大(dà)势，国内库存短期内仍可能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来(lái)供应充裕的(de)预期基本一致。天气情况(kuàng)有所好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口(kǒu)需(xū)求较(jiào)差，未来产地存在累库(kù)预期。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来(lái)存在集中供(gōng)应压力的情况下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短(duǎn)期利多因(yīn)素对盘面(miàn)有一定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读演变为供强(qiáng)需(xū)弱(ruò)格局，叠加全球宏观经(jīng)济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐(zhú)步(bù)下移(yí)。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读