五一长假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将(jiāng)持(chí)续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银行(xíng)业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停(tíng)摆及可能(néng)出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须在没有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美(měi)国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次(cì)债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次(cì)。美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克(jiè)新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下(xià)去(qù)。但(dàn)当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片(piàn)出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济(jì)数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激(jī)增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球(qiú)债务(wù)规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是(shì)历史(shǐ)性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目(mù)标则(zé)是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的(de)金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火等在至(zhì)暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空(kōng)头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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