曾(céng)号称“广州(zhōu)第一民(mín)企”，也是最低调的“世(shì)界500强(qiáng)”之一的(de)雪(xuě)松控股，早(zǎo)已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是为(wèi)雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富(fù)豪榜”“中国好老板”等(děng)多个光环的“供应链金融”业(yè)务(wù)，如今正式(shì)被定性(xìng)为“非法吸收公众(zhòng)存(cún)款”立案查处，其本人也被正式采取刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公(gōng)司(sī)无法与实际控制人(rén)张劲(jìn)取得联系，无(wú)法确定其失联的(de)具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市(shì)公安局黄浦分局(jú)发布公告称(chēng)，因涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)，广东圆(yuán)方投资有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（以下简称“圆方投资”）等(děng)已被(bèi)立案查处。公安(ān)机关(guān)已对主要(yào)犯(fàn)罪嫌疑人张(zhāng)某等(děng)人采取刑事(shì)强制措施(shī)。

　　公安机关(guān)已依法提取相关涉(shè)案数(shù)据，并已委托专(zhuān)业机构(gòu)进行独立鉴定(dìng)和(hé)司法审计，已对涉案相关资(zī)产(chǎn)予(yǔ)以查封、扣押、冻结。目(mù)前案件正(zhèng)在进一步侦(zhēn)办(bàn)中(zhōng)。

　　企查(chá)查显(xiǎn)示，圆方投资的背(bèi)后正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就(jiù)是雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张(zhāng)劲一年多之前承诺(nuò)的理财兑付(fù)方案抱有一线(xiàn)希望的投(tóu)资(zī)人(rén)，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接(jiē)连跌停三天，截(jié)至5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股(gǔ)，总(zǒng)市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强(qiáng)

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，雪松控(kòng)股(gǔ)的前身为1997年成立(lì)的君华(huá)集团(tuán)，是一家主营房地产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，被广东省委省(shěng)政府评(píng)为广东省(shěng)百强企业。张(zh为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机āng)劲的野(yě)心也随之展露，逐步开始涉猎包(bāo)括(kuò)大宗商(shāng)品、供(gōng)应(yīng)链、化工产业、文(wén)旅等众多领域(yù)，收购了(le)包括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展(zhǎn)）等上(shàng)市公司大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲重组了公司的产业(yè)版图(tú)，雪松控(kòng)股应(yīng)运而生(shēng)，资(zī)产规模迅(xùn)速飙(biāo)升。在张劲的(de)构(gòu)想中，雪(xuě)松控股(gǔ)实现“三个万亿”目标(biāo)也只(zhǐ)是(shì)手到擒(qín)来，即“万亿(yì)销售额(é)、万(wàn)亿资产、万亿(yì)市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于(yú)成为全球领先的大宗商品(pǐn)综合性产业集团，在全球范围内积(jī)极拓(tuò)展大宗商(shāng)品产业(yè)链(liàn)，聚焦大宗商(shāng)品(pǐn)资源、供应链服(fú)务等核心领(lǐng)域，加快推(tuī)动(dòng)新材(cái)料、新技术(shù)创新突破，同时围(wéi)绕主业布局开展(zhǎn)产业投资及城(chéng)市综(zōng)合配(pèi)套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭(píng)借独一(yī)无二(èr)的供(gōng)应链业务迅速(sù)提升资产(chǎn)规模，营收已经翻(fān)了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在此(cǐ)后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评(píng)为中国(guó)最具影响力的50位商(shāng)界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控(kòng)股，开始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假(jiǎ)借(jiè)各(gè)类金交所、产交(jiāo)所、伪金交(jiāo)所通道(dào)，超(chāo)过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品”面(miàn)向自然人发(fā)售。

　　根据雪松高(gāo)管(guǎn)和(hé)投资(zī)者沟(gōu)通时公(gōng)布数据，雪松方面对外(wài)发(fā)行的理财(cái)产品存量规模大(dà)约在200亿元(yuán)左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然(rán)而好(hǎo)景不长，短短(duǎn)一年时间，雪松信托自(zì)2021年4月开始出现理(lǐ)财产(chǎn)品发生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松控股方面曾陆续发布(bù)多(duō)次口头或书面兑付(fù)方(fāng)案，均未能(néng)实现。

　　东(dōng)窗(chuāng)事发前夕，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)在2021年(nián)12月(yuè)出(chū)具的兑(duì)付计(jì)划显(xiǎn)示(shì)，此前逾期产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的(de)产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品(pǐn)其(qí)余(yú)未(wèi)兑付本金自2022年6月起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实物资(zī)产兑付(fù)补充方(fāng)案，供投(tóu)资者选择。

　　不(bù)过(guò)，连春节前(qián)夕的(de)首次(cì)兑付(fù)都(dōu)无法如约(yuē)完(wán)成(chéng)，终(zhōng)于点燃(rán)了投资人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松控股发了一封(fēng)落(luò)款为(wèi)董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置及回款计(jì)划未能(néng)按照预期方案落实，公司外部(bù)协调资金的努(nǔ)力，也未(wèi)能取得实(shí)质性效果，致使原本定应于当(dāng)月底完成的兑付无(wú)法完成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由(yóu)于理(lǐ)财产(chǎn)品无法兑付而暴雷，这(zhè)与(yǔ)近年(nián)来恒大(dà)等房地产(chǎn)企业(yè)暴雷(léi)路径如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者(zhě)的底(dǐ)层(céng)逻辑大相径(jìng)庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投资人调(diào)查发(fā)现，这总规(guī)模200亿(yì)元、350余只理财(cái)产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络(luò)，涉及企业数(shù)量(liàng)高达63家，除了或明或暗的雪松系公司，还(hái)有大量(liàng)的假央企、伪国企。而作为(wèi)底层(céng)资产的应(yīng)收账款(kuǎn)，系(xì)建立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交(jiāo)所也(yě)向(xiàng)雪松(sōng)系(xì)两家上市公司(sī)雪松(sōng)发展和齐翔腾达下发关(guān)注函(hán)，要(yào)求(qiú)其(qí)核实媒(méi)体(tǐ)曝出的数十家空壳公(gōng)司是否为公司的供应商(shāng)或客户，并说明公司是否参与雪松信托(tuō)产品底层资产的应(yīng)收账款相(xiāng)关的(de)供(gōng)应(yīng)链(liàn)业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸(mào)易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的(de)底层资(zī)产原(yuán)本就是雪松系自(zì)导自演的(de)一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业务相当大(dà)一(yī)部分原(yuán)本(běn)就是一(yī)场“融(róng)资性贸(mào)易(yì)”，即通过在体(tǐ)系(xì)内的“闭环(huán)”不断空(kōng)转交易量做大(dà)规模(mó)，继而获取更多融资，这与(yǔ)数年(nián)前大范围爆发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全(quán)国(guó)范(fàn)围内出现大范围股(gǔ)灾时(shí)，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠自己(jǐ)，公(gōng)司员工如果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快(kuài)向公司反映(yìng)，公司提供现金支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公司(sī)提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话(huà)，瞬(shùn)间让(ràng)打工人(rén)泪(lèi)目，把这(zhè)家名声(shēng)不显(xiǎn)的企业名闻全(quán)国，张(zhāng)劲也被冠以“中(zhōng)国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目中的“好老(lǎo)板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不(bù)仅自身难(nán)保(bǎo)，甚至还是利用虚构的资产来套取(qǔ)员(yuán)工钱(qián)财。

　　以至(zhì)于2021年兑(duì)付危机爆发之时，雪(xuě)松及张(zhāng)劲本(běn)人所(suǒ)做出的承(chéng)诺三番五(wǔ)次食言，依然有人表示愿(yuàn)意与其共度(dù)难关，直(zhí)到日前公(gōng)安机关立(lì)案公告传来。

　　多(duō)人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警(jǐng)方通告中所披露的圆方投资只是雪(xuě)松(sōng)系金融(róng)业务的经(jīng)办公(gōng)司之一。

　　有知情人士向观察(chá)者网透露，由于涉(shè)案(àn)关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法集(jí)资的(de)调(diào)查(chá)早(zǎo)已在持续进行(xíng)，对于(yú)张劲及其他多为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机为雪松系高管(guǎn)的控制也早已开始。

　　从公(gōng)安程(chéng)序(xù)上来讲，通常(cháng)公告(gào)披露此次对张劲(jìn)采取(qǔ)刑事(shì)强(qiáng)制(zhì)措施(shī)，意味(wèi)着(zhe)基本(běn)案情已调查清楚(chǔ)，对于(yú)整个雪(xuě)松系(xì)公司涉嫌非(fēi)法吸收公众存款案进入(rù)“收(shōu)网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪(xuě)松控股“失联”高管也远(yuǎn)不止张劲一人(rén)。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作人员多次(cì)通(tōng)过电(diàn)话、微信等方(fāng)式(shì)与公司(sī)董事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人(rén)取得联系，也无法确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一(yī)，其兼(jiān)任雪松控股集(jí)团、雪松实业集团的董事(shì)，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资有限公司、广州市雪松互联网小(xiǎo)额贷款有限公司等数十(shí)家公(gōng)司(sī)担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原(yuán)雪松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号人物林伟龙，以及(jí)曾在集团内主管资金的头号人物谢少彬等人(rén)，也(yě)在半年(nián)前就已经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整个雪松系(xì)的(de)崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展由于连年亏损已经再次(cì)发布(bù)退(tuì)市(shì)风险提示(shì)。

　　另一(yī)家A股主(zhǔ)要(yào)上市公司齐翔(xiáng)腾达，也(yě)在5月4日公告称，山东能源(yuán)集(jí)团新(xīn)材(cái)料公(gōng)司要约收购实施完(wán)毕，本次要(yào)约收购系山能新材料作(zuò)为重整投资人通过重(zhòng)整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上(shàng)市公司 45.91％股份(fèn)而(ér)触发，意(yì)味着齐翔腾(téng)达将(jiāng)易主山东国资。

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