金融(róng)界(jiè)4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白酒第一股”光环的珍酒李渡正(zhèng)式登陆(lù)港交(jiāo)所(suǒ)，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一(yī)天市值就缩水超过60亿港元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽(huī)酒挂牌上交所后(hòu)，至今没有酒企(qǐ)成功(gōng)上市，珍(zhēn)酒李渡是(shì)近7年时(shí)间第一只实现(xiàn)资本上市的白(bái)酒(jiǔ)股，目(mù)前西(xī)凤酒(jiǔ)、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港(gǎng)交所(suǒ)IPO，发(fā)售价为每股10.82港元，筹资资金(jīn)约50亿港元(yuán)，公开(kāi)发售(shòu)获超(chāo)购(gòu)1.94倍，一手中签率(lǜ)100%。值得注意(yì)的(de)是(shì)，不知(zhī)道是出于何(hé)种(zhǒng)考虑，此次珍酒(jiǔ)李渡并没有引(yǐn)入基石投资者(zhě)。

　　此次IPO之前(qián)，珍(zhēn)酒李渡(dù)共(gòng)计(jì)引(yǐn)入两轮(lún)投资者，分别是有着“华尔街之狼(láng)”之称的私募股权巨头(tóu)KKR和(hé)大(dà)中华(huá)网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月(yuè)分别投资3亿(yì)美元、5亿(yì)美元，两次成(chéng)本分别为1.76美(měi)元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较(jiào)于珍酒李渡今日(rì)收盘价8.88港元，这意味着私募(mù)巨头KKR目前浮亏繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？(kuī)超过22亿港元。

　　三(sān)年时(shí)间狂砸15.77亿元广告费(fèi)

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示，珍酒李渡是一(yī)家致(zhì)力提供以酱(jiàng)香(xiāng)型为主的次高(gāo)端白(bái)酒(jiǔ)产品的中国(guó)白酒公司。珍酒李渡集(jí)团旗下包括(kuò)珍酒、李渡、湘窖及开口笑(xiào)四大白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓(nóng)香型(xíng)、兼香型(xíng)三(sān)大白酒品类。

　　招股书显示(shì)，按2021年收入计算，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是中国第(dì)四大民营(yíng)白酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)，以及中国白酒行业(yè)中(zhōng)提(tí)供三种香型白酒的第三大(dà)公司。2020年到2022年，珍酒李(lǐ)渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利(lì)润表(biǎo)现来看，珍(zhēn)酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡2020年到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与(yǔ)A股白酒公司相比也处于下(xià)风，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛利率(lǜ)超(chāo)过(guò)90%，而腰部的(de)今(jīn)世缘、口(kǒu)子窖等企业毛(máo)利率也超过了70%。

　　导致毛利率的(de)直接原因之(zhī)一就是珍(zhēn)酒李(lǐ)渡的“豪(háo)横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及经销开支(zhī)分(fēn)别(bié)为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同期分(fēn)别占(zhàn)公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开(kāi)支分别为2.42亿(yì)、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年时间，广(guǎng)告费(fèi)就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李(lǐ)渡的存(cún)货(huò)正在逐步增加。报告期内，公司存货分别为(wèi)17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元(yuán)，呈逐年增长(zhǎng)趋势，存货周转天数分(fēn)别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股书(shū)解释称大部(bù)分存货为基酒，但(dàn)仍然有不少针对其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六福 身价230亿元(yuán)

　　低于行业(yè)的(de)毛利(lì)率(lǜ)和“豪横”的广告支出，这(zhè)与珍酒李渡创始人吴(wú)向东的操盘手法(fǎ)密切相关。

　　声名在(zài)外的(de)“白酒教父”——吴向(xiàng)东是(shì)一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在(zài)湖南醴陵(líng)的一个普通农村家庭(tíng)，1992年，在(zài)湖南省(shěng)外贸学校(xiào)毕业的吴向东，进入其(qí)姐(jiě)夫傅军旗下新华联集团工(gōng)作(zuò)。此后四(sì)年(nián)，他(tā)升至新华联集团(tuán)董事(shì)、董事局副主席。也是在此，吴向东正(zhèng)式开启了他的白(bái)酒事(shì)业(yè)。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴(wú)向东在1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理权，仅一年就(jiù)将川(chuān)酒王销量做到湖南(nán)第一。川(chuān)酒王热(rè)销之(zhī)后，大量仿冒(mào)产品涌现。同时，白酒市场竞争白(bái)热化，下游(yóu)经销商(shāng)的日(rì)子越来越难，吴向东想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了OEM代工协议(yì)，这是他在白酒(jiǔ)业首创了一种新(xīn)模(mó)式OEM，即贴牌(pái)代(dài)工(gōng)模式，随后，金六福在(zài)这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯(bēi)，媒体将时(shí)任男足主教练的米卢誉为神奇(qí)教(jiào)练和好运福星。深谙营销的(de)吴向东找来米卢担任金六福形象(xiàng)代言(yán)人。米卢穿(chuān)着唐装，面带微笑地说“中(zhōng)国人的福酒，金六福。”很长一(yī)段时间，金六福(fú)的广告投放(fàng)量(liàng)都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰(hōng)炸下(xià)，金六福迅速成为(wèi)国(guó)民(mín)白酒，高峰期(qī)一天能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东(dōng)的操盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍(zhēn)酒、江(jiāng)西(xī)李渡，以及湖南知名白酒品(pǐn)牌(pái)湘窖和(hé)开口笑正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实(shí)际控(kòng)制的金东(dōng)集(jí)团旗下(xià)共有华致酒行(xíng)、华(huá)泽酒业集团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒(jiǔ)企）、金(jīn)东投资三(sān)个产业板块(kuài)。涉足(zú)金(jīn)融、文化旅游、新(xīn)能源、互(hù)联网(wǎng)、酒(jiǔ)业(yè)等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为湖南(nán)省株洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡润研究(jiū)院(yuàn)发布《2023胡润全球富豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币财富位列榜单第955位。

　　白酒还(hái)是会更好(hǎo繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？)生意(yì)吗？

　　在前(qián)不久的第108届(jiè)全国糖酒商品交易会上，阵(zhèn)阵寒(hán)意从会上传来(lái)。

　　4月(yuè)9日(rì)，在糖酒会的(de)相关(guān)论坛上，在酒水行业颇(pǒ)为知名的盛初咨询(xún)董事长王(wáng)朝成放出“重磅观点”：酒业整体将长期(qī)进入销量负增长、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷时(shí)代，并且很可(kě)能刚刚开始。

　　第一(yī)，2023年(nián)是(shì)行(xíng)业的分水岭，从场景(jǐng)-量价-集中度看趋势，真正的高端消(xiāo)费(fèi)在疫情场景中并没有太(tài)受(shòu)影响，次高端(duān)库存仍(réng)未消化，区(qū)域(yù)酒借助(zhù)消费恢复(fù)较(jiào)快(kuài)。高端的恢复没有看到更(gèng)强的动(dòng)力，仍然(rán)在低位徘徊，一二(èr)季度(dù)上市(shì)公(gōng)司业绩会出现增速放缓和进(jìn)一步分(fēn)化。

　　第(dì)二(èr)，从白酒供需-库存周期看趋(qū)势，现在存在(zài)三个矛盾：一是产区和供需的矛盾，大产区都(dōu)在扩产能，但销量在下(xià)降；二是名酒企业都(dōu)在向(xiàng)下(xià)扩展产品线(xiàn)，和地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三是(shì)名酒(jiǔ)企业渠道重心下移，和地方酒企的渠(qú)道有矛盾(dùn)。

　　其具体表现是：2022年(nián)白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万(wàn)吨消失的主要是100块钱以下的价(jià)位带(dài)，其原(yuán)因(yīn)在于城市(shì)化，大部分劳动人口从(cóng)农村转移到城市后，消费习(xí)惯变了，导致未来升级空间基数变小；超高(gāo)端从(cóng)5万吨上涨(zhǎng)到10万(wàn)吨(dūn)，次高(gāo)端（售价在300-800元）的量至少(shǎo)涨了两倍。

　　他给出了一(yī)组各价格(gé)带白酒(jiǔ)节前(qián)和节后(hòu)的终端进货量数(shù)据。其中：2000元以(yǐ)上相关产品下(xià)降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品(pǐn)下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线次高端相(xiāng)关(guān)产品节前(qián)下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元(yuán)次(cì)高端价格(gé)节前下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高(gāo)端(duān)节前下降4%，节后上涨12%；100以下(xià)中低(dī)端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一(yī)股”珍(zhēn)酒李(lǐ)渡未(wèi)来走(zǒu)向何(hé)方(fāng)让我们拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？