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为什么福建女人不能娶国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及潮(c为什么福建女人不能娶háo)宏基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需(xū)求，存货增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投资保值(zhí)需(xū)求及加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行情的(de)可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形(xíng)成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场(chǎng)占有(y为什么福建女人不能娶ǒu)率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前(qián)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于(yú)历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的(de)投资(zī)吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规模增长速度(dù)更(gèng)快(kuài)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率(lǜ)为(wèi)5为什么福建女人不能娶.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下(xià)游(yóu)的终端(duān)零售环节，其(qí)中(zhōng)下游(yóu)环节的(de)附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零(líng)售(shòu)环节(jié)同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类(lèi)可达(dá)到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建设以(yǐ)提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品牌(pái)集(jí)团(tuán)。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。