总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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