5月10日，有消息称部(bù)分银行相(xiāng)关部门(mén)收到《关于(yú)调(diào)整协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限的通知》，四大国有银行协定存款和通知存款自律上(shàng)限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整自2023年5月15日(rì)起执行。本次(cì)拟下调中协(xié)定存款(kuǎn)更(gèng)多是对公业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限拟下调的背(bèi)景、影响，后(hòu)续(xù)货币政策(cè)走向等，记者(zhě)采访了招商基金研究(jiū)部(bù)首席经济(jì)学家(jiā)李湛、长城基(jī)金总经理助理兼现金管理部(bù)总经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固定收益(yì)副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金(jīn)、德邦基(jī)金等(děng)公募(mù)基金公司及投研人(rén)士。

　　在业内看来，本轮调降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革(gé)深(shēn)化大背景的考虑。对银行而言，存款利率(lǜ)下调有(yǒu)助于减少存款定价的(de)无序竞(jìng)争，降低银行(xíng)负(fù)债(zhài)成本；同(tóng)时本次降息有助(zhù)于促(cù)进(jìn)投资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期(qī)来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的(de)紧迫性不高，但银行(xíng)普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价(jià)格(gé)战激(jī)烈，贷(dài)款利率很难上行。预(yù)计下半年货币政策不会出现急转弯，延续(xù)稳(wěn)健货币(bì)政(zhèng)策(cè)基调。

　　延续(xù)银行存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋(qū)势

　　中国基金报(bào)记者：四(sì)大国有银行为(wèi)何下调协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调降更(gèng)多是(shì)出于推进利率市(shì)场(chǎng)化(huà)改革(gé)深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率自律机制建(jiàn)立了(le)存(cún)款(kuǎn)利率市(shì)场(chǎng)化(huà)调整机(jī)制，自(zì)律机制成员(yuán)银行参考以10年(nián)期国债收益率为(wèi)代(dài)表(biǎo)的债(zhài)券市场利率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利率(lǜ)水平。

　　随(suí)后(hòu)，国有大行去(qù)年9月(yuè)下调(diào)存款利(lì)率，中(zhōng)小银(yín)行陆续跟(gēn)进(jìn)下调(diào)存(cún)款利率(lǜ)。今年4月市场利率(lǜ)定价(jià)自律机(jī)制发(fā)布《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》，在相(xiāng)关指标中引(yǐn)入了存款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月部(bù)分中小(xiǎo)银行、农商行(xíng)存款利率下调，5月(yuè)5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下调，均是(shì)在利(lì)率市(shì)场化改革(gé)推进(jìn)背景(jǐng)下，银行出于自身经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立(lì)：银行(xíng)近年(nián)息差不(bù)断下行。在(zài)资(zī)产端(duān)定(dìng)价压力较(jiào)大且存款持续高增(zēng)的情况(kuàng)下，压降(jiàng)存款成(chéng)本成为改善息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企(qǐ)业固定资产投资传导(dǎo)较弱，下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通知存款自律上限有利于(yú)对公(gōng)客户留(liú)存的活期资金投向实体经济(jì)。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年(nián)来市场利率整体下行，实体经济综合(hé)融资成本不断下降(jiàng)，银行(xíng)资(zī)产(chǎn)端收益下降(jiàng)较(jiào)为明显；第二(èr)，银(yín)行整体(tǐ)净息差持续走低，银行利润空(kōng)间压缩明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降(jiàng)导致存款增(zēng)长比较明显，存款市场供需关(guān)系发生(shēng)了变化，降低了银行高(gāo)吸揽储的必(bì)要性；第四(sì)，协(xié)定存款和通(tōng)知存(cún)款介于活期(qī)与定期存款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于(yú)活(huó)期存款与定(dìng)期存款利率进(jìn)行了几(jǐ)轮调整，本次(cì)将协定(dìng)存款与通知存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上(shàng)限下调也是要将存款产品线(xiàn)的调整进行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因素(sù)，银行从自身经营情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过(guò)自律机制协调调降负债成本，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向(xiàng)虚，更好(hǎo)的落实央行宽信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平安(ān)基金：中(zhōng)国的存款利率管(guǎn)控为上(shàng)限管控，贷款利率(lǜ)则为下限管(guǎn)控，近(jìn)年(nián)来贷款利率下(xià)限管控彻(chè)底取消。存款利率定(dìng)价方式的改(gǎi)变也(yě)拉(lā)开序(xù)幕，2022年4月利(lì)率自律(lǜ)机制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要(yào)是大行和股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更多是延续(xù)去年9月这(zhè)一轮(lún)存(cún)款利率下调，中小银行补充下调(diào)。

　　另外，考评制(zhì)度由(yóu)原来的激励(lì)为主引(yǐn)入(rù)惩罚措施(shī)，加速(sù)了中小银行存款利率补(bǔ)降的进(jìn)度。就今年的(de)经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复(fù)苏后经济边际(jì)走弱，经济修复存(cún)在波折。目前居民(mín)超额储蓄高(gāo)增(zēng)，实体融(róng)资需求有限(xiàn)，银行存款增加，降低存款利率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少(shǎo)信贷(dài)套(tào)利，助力经济增长。从银行(xíng)的(de)角度，净息(xī)差不(bù)断压缩(suō)，银行经营(yíng)压(yā)力增(zēng)大，调整(zhěng)存款成(chéng)本成(chéng)为改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：下调(diào)协(xié)定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的活期(qī)类存款收益，延续(xù)近期银行存(cún)款(kuǎn)利率调(diào)降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓解商业(yè)银行净息差(chà)收窄趋势，特(tè)别是中小行高(gāo)息揽(lǎn)储的成(chéng)本压力；另一(yī)方面，有(yǒu)利于引(yǐn)导(dǎo)超额(é)储(chǔ)蓄向消费投资转化，符合“不(bù)搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率(lǜ)机制创(chuàng)设(shè)以来，两轮利(lì)率调降都集中在(zài)活(huó)期(qī)和定期存款，实际(jì)上忽略了这些介于(yú)活期和定(dìng)期存(cún)款之间的存款的利率调整(zhěng)，当下有必要一次性(xìng)调整通知(zhī)存款和协定存(cún)款利率上限，保(bǎo)证存款利(lì)率下(xià)调的有效性。银行一季度净息差水平(píng)均创历史新低，上市银行整体净(jìng)息差(chà)由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此(cǐ)通(tōng)过存款利率下调可以(yǐ)有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是未(wèi)来大趋势吗(ma)？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社(shè)融(róng)数据(jù)，居(jū)民贷款偏弱之(zhī)外(wài)，企业贷款(kuǎn)也(yě)在边际转弱(ruò)，但企业(yè)中长期(qī)贷款同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是(shì)否下调，还(hái)要(yào)进一步观(guān)察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利(lì)率，2023年银(yín)行息(xī)差(chà)压力增大，控制存(cún)款成(chéng)本成为当(dāng)务之急。中(zhōng)小银行或有动力(lì)持续(xù)主动下调存款(kuǎn)利率。长期来看，存(cún)款利率下行仍是(shì)大势所趋。因(yīn)此银行降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义(yì)上(shàng)的降息潮不仅仅集中在银行(xíng)领域。以(yǐ)地方债为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地方(fāng)债发行利差降至10Bp，未来(lái)仍(réng)可能下降至5Bp。同理，对于(yú)资(zī)质较(jiào)好的(de)发(fā)债主体，其(qí)信用债收益(yì)率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率(lǜ)的(de)方向仍是由(yóu)实体经(jīng)济资金供需决定的，而央行的政策利率(lǜ)、基准利(lì)率在一方面要(yào)合(hé)适(shì)顺应市场(chǎng)环境，一方面也代表着政(zhèng)策(cè)意愿强(qiáng)调(diào)信号意义的作(zuò)用。今(jīn)年是真(zhēn)正(zhèng)疫后复苏的第一年，我们仍面临内生动(dòng)力(lì)不(bù)强(qiáng)需(xū)求(qiú)不(bù)足的情况，央行已经通过降准以及结构性(xìng)货币政策等多项(xiàng)举措给予了实体经济(jì)所(suǒ)需的一定(dìng)的资金投(tóu)放支持，有效降(jiàng)低了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财政政策产业政(zhèng)策等(děng)配套政策继续(xù)激活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前(qián)央行需要观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调整政策利率(lǜ)的概率(lǜ)不(bù)大(dà)，但仍会(huì)维持资(zī)金(jīn)合(hé)理(lǐ)充裕的(de)环(huán)境，故从(cóng)银行资产端(duān)的角度(dù)来讲，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后续(xù)是否进一步下调要看实体经(jīng)济(jì)复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利率下(xià)调的概(gài)率不大，而存(cún)款利(lì)率上限(xiàn)的(de)调(diào)整空(kōng)间仍存在，而是否进一步下调要(yào)看银(yín)行自身经营需要。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金(jīn)：2022年4月(yuè)，人民银行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化调整机制，自律(lǜ)机制成(chéng)员银行参考以10年(nián)期国债(zhài)收益率为(wèi)代表的债券市(shì)场(chǎng)利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理(lǐ)调整存款利(lì)率水平。在(zài)存(cún)款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场(chǎng)化(huà)定价(jià)情况作为合格审慎评估的(de)扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟随(suí)调(diào)降(jiàng)存款(kuǎn)利率(lǜ)。我们认为，通(tōng)过(guò)存款利(lì)率下行(xíng)，稳定商业(yè)银行净息差(chà)进而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于社会融资成本(běn)下行。

　　德邦(bāng)基金：从(cóng)日(rì)前公布(bù)的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋(qū)势或仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银行间利率(lǜ)下(xià)行，叠(dié)加银行存款定价下调(diào)，4月社融信贷(dài)低于预期，国内(nèi)降息预期(qī)被进一步强化。海外来看(kàn)，全球经济进入衰退周期，加息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目(mù)前，我国国(guó)有大型商业(yè)银行和股份制商业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大(dà)势所趋(qū)。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新(xīn)发放(fàng)贷款加权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监管(guǎn)层面有动力(lì)去持续推动(dòng)存款利率下降，来保障(zhàng)银行合理利差范围(wéi)，增(zēng)加银行信贷(dài)投放的动力(lì)。

　　另一(yī)方面，居民避险(xiǎn)需(xū)求仍(réng)在，存款持续高增，在揽储压(yā)力不大的基础上，银行自身也有动力去下调存款(kuǎn)定(dìng)价来(lái)保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负(fù)债及经营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知存款(kuǎn)利率自(zì)律上限调整，将有哪些政策传(chuán)导效(xiào)果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行(xíng)息差压力大是普(pǔ)遍现象，此次政策(cè)调整有(yǒu)望带动中小银行主动跟随下调存款利率(lǜ)。另华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗一(yī)方(fāng)面，由(yóu)于此前经济下行影响，投(tóu)资者悲观预(yù)期(qī)被放大，大(dà)量资金集中在银行存款(kuǎn)端，此(cǐ)次存款利率(lǜ)下调也有(yǒu)望带动存款资金的(de)释(shì)放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降通知(zhī)释放了以下信号(hào)：①减轻银行息差压力(lì)。本次下调将(jiāng)引(yǐn)导银(yín)行(xíng)的对公活期(qī)成本(běn)下降(jiàng)，存款(kuǎn)降价叠(dié)加资产端让利压力趋缓，银行息(xī)差、盈利将(jiāng)合理(lǐ)修复，有利于增强银(yín)行(xíng)内生资本补充能(néng)力；②减少企业及(jí)居(jū)民的短期存款意愿、促进(jìn)企(qǐ)业投资、居(jū)民消费。

　　后(hòu)续来看，本次下(xià)调对市场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规(guī)范银行的协(xié)定存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)秩序，减少(shǎo)存款定价的无(wú)序竞(jìng)争。此前(qián)，部分中(zhōng)小银行(xíng)的(de)协定存款和通(tōng)知存款定价过(guò)高，会对遵守自律机制、定(dìng)价较(jiào)低的银行(xíng)产生揽储冲(chōng)击。本次上(shàng)限下(xià)调后会(huì)普遍(biàn)降(jiàng)低中小行协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存款(kuǎn)利率(lǜ)，减少中小银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而(ér)对股份行及(jí)国有大行(xíng)影响较(jiào)小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预(yù)期升温，但(dàn)大概率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上限，主要(yào)影响对(duì)公客(kè)户在商业银行的(de)活期类存款收益，使得对公客(kè)户活期存款收益向对私(sī)客户看齐，一方面(miàn)有助于缓解商(shāng)业银(yín)行净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，另一方(fāng)面(miàn)有利(lì)于引导超额储蓄(xù)向消费(fèi)投资转化。

　　邹德(dé)立：对于银行(xíng)，存款利率自律上(shàng)限调整降低(dī)了银行负债成本，目前上市银行协定存款占总存款(kuǎn)的比重(zhòng)在13％左右，重新规定(dìng)协(xié)定利率上限后，预计行业资金(jīn)成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高(gāo)息揽储，规(guī)范行业竞争，特别是降低银行对公活期(qī)存(cún)款(kuǎn)成本压(yā)力(lì)，减(jiǎn)轻银行负债及(jí)经营压力。此外，银行(xíng)负债端成(chéng)本的下(xià)降使(shǐ)得银行(xíng)盈利能(néng)力增强，进(jìn)一步打开了(le)资产端收(shōu)益率下行的(de)空间，或(huò)带(dài)动(dòng)债券收益率不断下行。

　　并非降(jiàng)息(xī)的确定性信号(hào)

　　中(zhōng)国基金报(bào)：未(wèi)来存款(kuǎn)利率是否还(hái)有进(jìn)一步下降的空间？对(duì)股债市场有何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近年来，贷款和存款利率(lǜ)的(de)非对称下行使得商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压(yā)力(lì)倒逼存款利率(lǜ)有(yǒu)进一步调降的预期(qī)。一(yī)方面，为支持实体经(jīng)济，政策导向下贷款加权平均利率创有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金(jīn)融(róng)机构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在(zài)存款市场上(shàng)的竞争类似“非零(líng)和(hé)博弈”，“存款(kuǎn)立(lì)行”和存款(kuǎn)市场份(fèn)额(é)考(kǎo)核压力使(shǐ)得各行(xíng)下(xià)调存(cún)款利率动力不足，同样2020年以来上市银行存量(liàng)存款平均成本率基本(běn)持平。贷(dài)款(kuǎn)和存款(kuǎn)利率的非对(duì)称(chēng)下(xià)行作用下，2022年12月商业银行净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合(hé)格审慎评估实施(shī)办法（2023年(nián)修订(dìng)版(bǎn)）》规定的合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存款(kuǎn)利(lì)率调降预期(qī)，有利于降低全(quán)社会(huì)无风险(xiǎn)收益率，利多永续(xù)经营性(xìng)质(zhì)的票息资产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利(lì)率仍然(rán)有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化(huà)，活期存款占比(bǐ)明显下降，存款付(fù)息(xī)率有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款(kuǎn)收益率大(dà)幅(fú)下(xià)行，大幅(fú)加剧了银行息差压力，这(zhè)使得(dé)控制(zhì)存款(kuǎn)成本尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居民超(chāo)额(é)储蓄(xù)高增、企业存款提(tí)升(shēng)、消(xiāo)费复苏较慢，监管(guǎn)层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下(xià)降，促进存款流(liú)向消费和(hé)实(shí)际投资。短期看，存款利率下(xià)调带动(dòng)流动(dòng)性华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗(xìng)继(jì)续进(jìn)入债市，中短期利率，特别是中短期信用债利(lì)率仍有下行空间。如果经(jīng)济复苏较强，流(liú)动性(xìng)也有(yǒu)可(kě)能进入股市(shì)，利好权益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济有(yǒu)所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗liè)，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定价(jià)等(děng)影响，2023年银行息差压(yā)力增大，中(zhōng)小银行或有动力主动跟进下调(diào)存款利(lì)率。长期来(lái)看，有望带动存款利率(lǜ)整体下行。现(xiàn)实中，存(cún)款利率降低有助于压低(dī)全社会利(lì)率水平，利好债券，同时股票市场(chǎng)中，对流(liú)动性(xìng)敏感的股(gǔ)票(piào)也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从(cóng)本次(cì)降息释放的信号来看，是否意味(wèi)着货(huò)币(bì)政策进(jìn)一步(bù)宽松？货(huò)币(bì)政策充裕(yù)延续(xù)，但(dàn)解读为边际(jì)再宽松(sōng)为(wèi)时尚早(zǎo)。2022年四季度货币(bì)政策(cè)执(zhí)行报告以及2023年一季度货政例会(huì)均表明当前货(huò)币政策基调未(wèi)变，“精准有力”仍是第一(yī)要求(qiú)，而(ér)在此基础上强调(diào)“着力支持扩大内需(xū)，为(wèi)实体经济提(tí)供更有力支(zhī)持”。

　　本次(cì)调降意味着当前(qián)长端利率仍有下行空间(jiān)，但这一调降是针对银行协定存款(kuǎn)及通知存款利(lì)率自律(lǜ)上限(xiàn)，而非直接调降挂牌存款利率，存款利率(lǜ)下调(diào)并(bìng)不等(děng)于政策利率就必(bì)须进行对等下调，市场不应视(shì)为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量收益性、流(liú)动性以(yǐ)及(jí)安(ān)全性

　　中国基(jī)金报：当前利率环境下，普(pǔ)通投资者应(yīng)该如何守住自己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德(dé)立：普通投资者的(de)投(tóu)资工具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安全性。在存款利率下降的(de)背景下，短(duǎn)债基金(jīn)以(yǐ)及其他(tā)固收类基(jī)金(jīn)在(zài)具一定流动性的同时，相(xiāng)较活期存款和相当部分的银行(xíng)理财产品，具(jù)有一定的超额收益，是风险偏好(hǎo)较低和(hé)风险(xiǎn)偏好适(shì)中投资者的合适投资工具(jù)。

　　陈钟(zhōng)闻：今年(nián)初以来，债券市场利率整体下(xià)行，4月以来下(xià)行加速(sù)，当前无(wú)论从绝对利率水平还是从信(xìn)用利(lì)差，都回到(dào)了(le)较低历史分位数水平，虽然债市(shì)多头环境(jìng)仍未改变，但一致预(yù)期(qī)导致行情走的比(bǐ)较迅(xùn)速，市场进一步盈(yíng)利空间被压缩，若看不(bù)到(dào)央行货币政策增量政(zhèng)策，后续或(huò)进入震荡环境(jìng)，而(ér)存(cún)量博弈(yì)交(jiāo)易下也可能会放大(dà)市场(chǎng)波(bō)动。

　　对于普通(tōng)投资(zī)者(zhě)来说，在这样(yàng)的环(huán)境下(xià)尽量(liàng)选择(zé)防守(shǒu)类型的(de)产品，规避(bì)市场波动，例如货币基金，而短债基(jī)金中(zhōng)要选(xuǎn)择(zé)久期(qī)短流动性好、历(lì)史回撤控制好(hǎo)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金(jīn)：随着(zhe)经济高频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从疫(yì)情后稳增长转向(xiàng)中长期调结构，政策(cè)发力预期下降，市场对经(jīng)济的“弱复苏(sū)”预(yù)期进一步(bù)强化，因此股票市(shì)场也进入(rù)到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑(pǎo)赢市场。因此在当前环境下(xià)，建议关注行业(yè)估值水平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低(dī)利率环境(jìng)，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱(yòu)惑，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对普通(tōng)投资者而言(yán)，如果不具备相关专业知识(shí)，可以选择把投资(zī)理财交给(gěi)少数(shù)专(zhuān)业的人(rén)来做，让优秀的基金经理(lǐ)管理自(zì)己的钱袋子。具(jù)备一定投资能力和风控能力的(de)人士可(kě)通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件是做(zuò)好风控，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向(xiàng)和(hé)标的(de)。

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：随着存款利率下行，普通(tōng)投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保持(chí)资(zī)金保值增值，投资者在(zài)评估自身(shēn)风(fēng)险承受能(néng)力后可(kě)适当考虑公(gōng)募货币基金、公募中短债基金、商业银(yín)行现金(jīn)管理类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)等风险等级较低、支(zhī)取相对灵(líng)活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗