金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(b什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ái)银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美(měi)联储大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本(běn)周在(zài什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型)美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的(de)时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内社(shè什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型)融超预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅(fú)下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲(pí)软增加(jiā)美联(lián)储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及(jí)经(jīng)济风(fēng)险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破该(gāi)位置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上(shàng)方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续(xù)关注调(diào)整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型