为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样(chuán)武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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