近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上(shàng)限均为20亿(yì)元，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特(tè)估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场也预期此次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国(guó)企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估(gū)行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多(duō)股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思、设计(jì)总院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材(cái)上体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平台或重组预期的板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共事业领域与三大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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