今年以(yǐ)来(lái)基金代销机构被基金公(gōng)司(sī)解约的情形(xíng)明显(xiǎn)增多。

　　近日，又有(yǒu)多家基金(jīn)公司(sī)发(fā)布与基金(jīn)代(dài)销机构解约的公告。截至(zhì)6月1日，今(jīn)年以来已有(yǒu)18家基(jī)金公(gōng)司宣(xuān)布(bù)与28家(jiā)基(jī)金(jīn)代(dài)销机构终(zhōng)止合作。而从机构类型(xíng)看，中小型独(dú)立(lì)基金销售机构居多(duō)，此外，也有银行和保险。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，近年(nián)来由于经营不善或违规，已有多家基金销售机构主动或被动注销牌照(zhào)。

　　业内人(rén三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)士认为，基金(jīn)公司(sī)与(yǔ)基金(jīn)销售机构(gòu)之(zhī)间的(de)合作本就(jiù)是双向选择(zé)，在高质量发展(zhǎn)背景下，基金公司严(yán)格(gé)筛选代销(xiāo)机构也是(shì)降本增效的(de)主流选择。未来(lái)，基金(jīn)代销行业(yè)优胜(shèng)劣汰生态或将(jiāng)持续(xù)。

　　公募密集终止与基金代销机(jī)构合作(zuò)

　　6月1日，西部利(lì)得基金发(fā)布公告，自2023年6月9日起，终止浦领基(jī)金(jīn)办理该(gāi)公司(sī)旗下基(jī)金的相关销售业务。值得注意的是(shì)，今年以来(lái)，还有方正富邦(bāng)基金、平安基金，以及(jí)海富通基金(jīn)停(tíng)止(zhǐ)了(le)与浦(pǔ)领基金(jīn)的基金销售合作关(guān)系。

　　5月29日，长盛(shèng)基金发布公告(gào)，经与(yǔ)北京虹(hóng)点(diǎn)基金(jīn)销(xiāo)售有限公司、上海凯(kǎi)石财富基(jī)金销售有限公司协商一致，自2023年5月29日起，上述基金销售机构将不再代(dài)理(lǐ)销售公司(sī)旗下所有公募基金。

　　就在此前的5月18日，长盛基(jī)金也发布(bù)公(gōng)告称，与(yǔ)方德保险代理有限(xiàn)公(gōng)司、民商基金(jīn)销售(shòu)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司协商一致(zhì)，自2023年5月18日起，上述(shù)基金销售机构将不再代(dài)理公(gōng)司旗下所有公募基(jī)金。自公告(gào)之(zhī)日(rì)起，上述公(gōng)司不(bù)再办理(lǐ)本公司旗下基金的开户、认(rèn)购、申购等(三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级děng)基金买入的相关业(yè)务，只保留赎(shú)回(huí)业务，直至(zhì)所有客(kè)户赎回全(quán)部份额。而在今年(nián)4月，西(xī)部(bù)利得(dé)基金、上银基金也终(zhōng)止了与民商基(jī)金的基(jī)金(jīn)销售合作(zuò)，上(shàng)银基金则于2月终止与(yǔ)该(gāi)机构的合作关(guān)系，但也有宝盈(yíng)基金、万家基金(jīn)新增与民(mín)商(shāng)基金的销售合作。

　　据中国基金报(bào)记者统计(jì)，截至6月1日，今年(nián)以来，已有18家基(jī)金(jīn)公司宣布与(yǔ)28家(jiā)基金代销机构终(zhōng)止合(hé)作。

　　其中，2月，有3家(jiā)基金公司终止(zhǐ)合计7家独立基(jī)金销售机(jī)构的合作；3月，有8家基金公司(sī)终(zhōng)止了合计17家独立基金销(xiāo)售机构的(de)代销(xiāo)合作，其中包(bāo)括1家保险公司；4月(yuè)，有5家基(jī)金公司终止了(le)合(hé)计6家独立(lì)基(jī)金销售机构(gòu)的合作；5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，则已有9家基金公司宣布(bù)终止(zhǐ)了合计12家基金代销(xiāo)机(jī)构(gòu)的合作，这其(qí)中包括独立基金销售机构、银(yín)行和保险。

　　目前这(zhè)些代销机(jī)构中，正融(róng)基金解(jiě)除合作关(guān)系(xì)的基金公(gōng)司最多，年(nián)内已有5家；而(ér)基金公司中，长盛基金解除合作关系最为频繁，3月(yuè)以(yǐ)来(lái)几乎(hū)每月都会和基金代销(xiāo)机构解(jiě)除合(hé)作关系，目前(qián)已累计解约(yuē)11家，海富通基金今年2月和3月分别解除5家合作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选(xuǎn)代(dài)销机构

　　助推降本增(zēng)效

　　整体来看(kàn)，前述(shù)被解(jiě)约(yuē)的基金销(xiāo)售(shòu)机构多为中小(xiǎo)型(xíng)机构(gòu)。

　　业(yè)内人士表(biǎo)示，随着代销(xiāo)机构数量(liàng)增多及监管趋严，近几年公(gōng)募基金公司对(duì)于代(dài)销机构的(de)选择标准(zhǔn)也在提高。在高质(zhì)量(liàng)发展背(bèi)景(jǐng)下，严格筛选基金代(dài)销机构，也是实现降本增效的一(yī)大举(jǔ)措。

　　一(yī)家基金公司内部人员(yuán)表示(shì)，基金公(gōng)司(sī)终止与销售机构的合作(zuò)，无非是以(yǐ)下三种情况(kuàng)：一(yī)是基金销(xiāo)量一直得不到有效(xiào)增长，对基金(jīn)公司整体(tǐ)基金销售贡献不大；二是(shì)受到监管处罚；三是销售机(jī)构主业发生(shēng)改变(biàn)。

　　“实际上(shàng)，前两年就这样(yàng)终止过一轮(lún)，理由(yóu)无(wú)非就是这些。”但该内(nèi)部(bù)人员也坦言，今(jīn)年(nián)以来权益(yì)市场低(dī)迷，基金(jīn)销售困难(nán)也加(jiā)速了对尾部(bù)销售(shòu)机构(gòu)的淘汰。“上(shàng)太多销(xiāo)售合作机构，没有(yǒu)太(tài)大意义(yì)，只是徒增后台工作量。”

　　华林证券董事总经理贾志也表示，基金(jīn)公司终止(zhǐ)与(yǔ)代(dài)销机(jī)构的(de)合作(zuò)，通常是基金代销机构销售能力较弱，且又受(shòu)到监管的处(chù)罚，就会很果断地解除合作关(guān)系。“基金公(gōng)司与基金代销机(jī)构的合作(zuò)是市场化的(de)，要考虑维(wéi)护成本与合作的(de)潜(qián)力，基金公(gōng)司会依据自身的发展状况有选择的与基金代销机构合作。”

　　北方一家公募(mù)公司(sī)渠道(dào)负责人透露(lù)，其所在公司选择基金销售公司，有一套(tào)完整(zhěng)的基金销(xiāo)售评(píng)估办(bàn)法，比如基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)保有(yǒu)规(guī)模、机构(gòu)成立时间、综合能力，以及与哪些公司合作等都(dōu)是考核(hé)的要素，其(qí)中(zhōng)，要求其公募基金销售保(bǎo)有规(guī)模排(pái)名排名前100，是(shì)硬性指标(biāo)。

　　“跟基金销(xiāo)售机构合作后，需要对接系统，每年要付出系统维护成本，很多销售公司一年的保(bǎo)有量也没有多少，甚(shèn)至都覆盖不(bù)了成本。”据该负责人(rén)透露，即便是前100名，也有(yǒu)相当一部分达(dá)不到标(biāo)准(zhǔn)。

　　在贾志(zhì)看来，基(jī)金公司(sī)与(yǔ)基金代(dài)销机构(gòu)的合作是双(shuāng)向选择，基金公司(sī)希望(wàng)能有销售能(néng)力强(qiáng)的(de)机构合作，头部代销机构(gòu)也(yě)会(huì)对(duì)基金公司的投研能力，管理规模，也有(yǒu)一定(dìng)的要求。

　　此(cǐ)外，另据某基(jī)金研究人士称，目前基金代销(xiāo)的(de)机构主要分为(wèi)银(yín)行、第三方(fāng)基(jī)金销售机构(gòu)，以及券商，从禀赋(fù)来说(shuō)，各(gè)有千秋，比如，银(yín)行(xíng)在渠(qú)道方面(miàn)基(jī)础较强，更擅长固收类产(chǎn)品的服务，第三(sān)方(fāng)销(xiāo)售(shòu)渠道线上渠道较强，尤(yóu)其是蚂蚁、天天等互联网平台流量形成显(xiǎn)著护城河，随着AI演进，领先地位将更(gèng)加(jiā)夯实，而券商(shāng)是以(yǐ)线下营业部为(wèi)抓手，对权益(yì)类产品服务能力较强。

　　贾志(zhì)表示，未来的基金(jīn)销(xiāo)售市场，主要(yào)还是(shì)在银行渠道和头部互联(lián)网公司(sī)，券(quàn)商作为后起之秀，也是不容忽(hū)视的力量。

　　马太效(xiào)应显著

　　基金代销行业优胜劣汰(tài)或将持续

　　近(jìn)年(nián)来，马太(tài)效(xiào)应(yīng)依然是基金(jīn)销售(shòu)行业所面临的重要趋势。

　　中国基金业协(xié)会最(zuì)新公布的(de)公募基金销(xiāo)售保有量(liàng)数(shù)据显示，一季度，三(sān)方机构销售增长最为明显(xiǎn)，互(hù)联网流(liú)量优(yōu)势(shì)继续发力，银(yín)行、三方、券商代销占比已从过去6：2：2变(biàn)为接近(jìn)5:3:2。

　　而(ér)在第三方独(dú)立基(jī)金销售(shòu)渠道中，头部机(jī)构竞争优(yōu)势更为突出(chū)。截至今年一(yī)季(jì)度末，公(gōng)募基金(jīn)销售保(bǎo)有规(guī)模(mó)前100强中，21家独立(lì)基(jī)金销(xiāo)售机构保有2.81万(wàn)亿非货币市场公募基金。而前(qián)三名蚂蚁基金、天天(tiān)基金、腾安(ān)基金(jīn)合(hé)计保(bǎo)有(yǒu)约(yuē)2.06万(wàn)亿(yì)，占比超73％；对比这21家中排在末位的泛华普益(yì)基(jī)金销售有限公司，其非货币市场公募基金保有规模为54亿元，首(shǒu)尾差距(jù)十(shí)分(fēn)明显，未上榜(bǎng)的独立(lì)基金(jīn)销售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计(jì)，截至6月1日，在全(quán)市(shì)场(chǎng)473家基金(jīn)代销(xiāo)机构中，目(mù)前共有26家基(jī)金销售(shòu)机(jī)构的代销基金数量(liàng)在7000只(zhǐ)以上，与(yǔ)此同时，也有111家基金(jīn)销售机构代销(xiāo)数量不足百只。而在(zài)115家独立基金销售机构中，15家代(dài)销数量(liàng)在7000只(zhǐ)以上，17家代销不足(zú)白只。其中，还有(yǒu)6家目前只跟1家基(jī)金公司合作(zuò)。

　　实际上，近些年(nián)来基金(jīn)销(xiāo)售行业分化更趋明显，不少中小(xiǎo)型基金销售机构在行业大洗牌中退(tuì)场。

　　今年4月18日，根(gēn)据证监会网站显示(shì)，近期深圳前(qián)海凯恩(ēn)斯(sī)基金销(xiāo)售有限公(gōng)司向中国证券监督(dū)管理委员会提交了注(zhù)销(xiāo)公(gōng)募证券投资基金销售业(yè)务(wù)许可(kě)证的申请，根(gēn)据《行政许可(kě)法》《证券投资基(jī)金(jīn)法》《公开募集证券投资基金销(xiāo)售机构(gòu)监督管理办法(fǎ)》等有关规(guī)定，中国证券监督管理(lǐ)委(wěi)员(yuán)会决定注销深(shēn)圳前海凯恩斯基金销售有(yǒu)限公司(sī)公募证(zhèng)券投资基金销售(shòu)业务(wù)许可证。

　　同(tóng)样是在4月，上海(hǎi)证监局挂出了注销永鑫保险销(xiāo)售服(fú)务有限公(gōng)司公募(mù)证(zhèng)券投资(zī)基金销售业务许可(kě)证的公示。永鑫保险(xiǎn)销售(shòu)也是目前第一家(jiā)主动注销基金(jīn)销售牌照的保(bǎo)险(xiǎn)代理公司。

　　实(shí)际(jì)上，近(jìn)年来，有(yǒu)不(bù)少基金(jīn)代销机构由于(yú)经营困难等(děng)原因，主(zhǔ)动注销基(jī)金销售牌照，退出竞争行(xíng)业。比如河南安存基金、科地瑞富基金、晟视(shì)天下基金(jīn)、植(zhí)信基金(jīn)、唐鼎耀华基金等(děng)多家机构(gòu)都(dōu)选择(zé)主动(dòng)注销(xiāo)基金代销牌照。

　　不过，也有机构是由于违规等原因被吊销(xiāo)牌照(zhào)，比(bǐ)如，去年12月，上海证(zhèng)监局(jú)发布消息，宣布注销上海久富(fù)财(cái)富(fù)基金销(xiāo)售牌照。此前，泰(tài)诚财富、财(cái)路基金、大(dà)泰金石基金等第三方代(dài)销机构(gòu)也(yě)被(bèi)吊销了牌照。

　　业内(nèi)人(rén)士认为，严监(jiān)管态势下，未来基金代销行业优胜劣汰(tài)生态(tài)或将持续。

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