个(gè)人(rén)养老金业(yè)务(wù)试(shì)点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期(qī)一年的试点，在全国(guó)选取了36个试点城市和地(dì)区进行推(tuī)进。据(jù)人(rén)力资源和社(shè)会保障部数据显示，截(jié)至(zhì)今年3月末，个人养老金开户数量达到3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为(wèi)个(gè)人养老(lǎo)金业务的(de)代销(xiāo)主渠(qú)道之一，证(zhèng)券公司凭借其与权益产品的紧密联系和与投资者(zhě)的深度了解，在养老基(jī)金销售方面已有多(duō)方实践。时(shí)值(zhí)个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务试点推(tuī)行半年之(zhī)际(jì)，中国基金报记者深入(rù)多家券商，了(le)解个人养老(lǎo)金代销(xiāo)中(zhōng)的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深(shēn)耕个人(rén)养老金市场(chǎng)

　　中国(guó)基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人(rén)养老(lǎo)金业务正在获得(dé)更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销资格(gé)。截至今年3月(yuè)31日(rì)，证监会(huì)更新(xīn)名录中个人养老金基(jī)金数量增加(jiā)至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中信证券(quàn)华南新增获批。

　　作为公(gōng)募基(jī)金最主要的(de)代销方之一，证券公司(sī)在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)试点的铺开和推(tuī)广中持续(xù)发力，个(gè)人(rén)养老金业务也成为大型券商们财富(fù)管理转(zhuǎn)型的重(zhòng)要抓手(shǒu)。通过精(jīng)心(xīn)布(bù)局产品及渠道，与基金(jīn)投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财(cái)富(fù)管理优势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品(pǐn)布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有(yǒu)可为(wèi)

　　目(mù)前(qián)，个人养老(lǎo)金可投资的产品主要(yào)有(yǒu)四类：银行理财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养老保险、公募基金。据人社部个人(rén)养老金产品名(míng)录显示，当(dāng)前(qián)上线个人养(yǎng)老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理(lǐ)财类(lèi)产品(pǐn)、基金类产品、保险类(lèi)产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司(sī)代销个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品资格受到明显限(xiàn)制，仅部(bù)分具备保险兼业代理(lǐ)牌(pái)照的(de)证券公司(sī)可销售养老保险，大(dà)多数试点券商将(jiāng)视线聚(jù)焦(jiāo)于公募基(jī)金上进(jìn)行重点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其顺利获得首批个人养老(lǎo)金基(jī)金销售资格，完(wán)成全(quán)部(bù)40家(jiā)基(jī)金管理公司共计126只个人养老金基金产品的上线，基(jī)本实现个(gè)人养老金公(gōng)募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业务负(fù)责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称，中信(xìn)建投已(yǐ)引进华(huá)夏基(jī)金等(děng)发(fā)行养老基(jī)金管理(lǐ)人的137只(zhǐ)Y份额(é)产品，后(hòu)续(xù)将不断(duàn)完善产(chǎn)品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基本实现了养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务(wù)负责(zé)人指出，从客户服务(wù)办理的(de)角(jiǎo)度看，大部分(fēn)客(kè)户更愿意在产品货架丰富的机构办(bàn)理个人养老金业务。因(yīn)此在服务体系的基础架构上，风格(gé)多样、风险收(shōu)益多元的产品(pǐn)货架能(néng)够带给客户更(gèng)好的服务办(bàn)理(lǐ)体验，产品布(bù)局的(de)“全面”是个人养老金业(yè)务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户(hù)对于金(jīn)融产品(pǐn)的特(tè)征和策略(lüè)的认知、对自身投资能力、投资意愿、投资目(mù)的(de)的(de)认(rèn)知较为模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规(guī)划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为(wèi)服务机构(gòu)的“核心竞争力”。在全面(miàn)引入(rù)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型的(de)基础(chǔ)上，各家机构需要深(shēn)入、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性；结合存量客(kè)户(hù)的个性化(huà)画像和(hé)客户特(tè)点，为(wèi)客户提供切实可行的产品评估体系和(hé)养老(lǎo)规(guī)划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶(jiē)段(duàn)认(rèn)可(kě)并开通个人养老(lǎo)金账户的理(lǐ)由，一是(shì)来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二是个人养老金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众(zhòng)多(duō)，但缴存(cún)比率仍(réng)不理想。

　　由于个人养(yǎng)老金退休(xiū)后才能取出，这(zhè)每(měi)年12000元(yuán)自然(rán)是需要在账(zhàng)户内充分利用长期投资，但如何投(tóu)资也令(lìng)不少投(tóu)资者犯难(nán)：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困(kùn)难越多。现(xiàn)有养老产(chǎn)品的选择已令投(tóu)资(zī)者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的产品，证券公司的投顾力(lì)量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素(sù)质的投(tóu)资顾(gù)问，帮助(zhù)客(kè)户甄选(xuǎn)适(shì)合自身的养老产品(pǐn)，做好养老(lǎo)规(guī)划和资产配(pèi)置，做到(dào)客(kè)户的‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中信建投采(cǎi)取线上线(xiàn)下相(xiāng)结合(hé)的方式，注重(zhòng)交(jiāo)流和体验，为客(kè)户提供(gōng)有温(wēn)度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务时曾(céng)介绍，其结合(hé)个人养老金(jīn)基(jī)金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人养老金基金(jīn)评价标准”，综(zōng)合(hé)基金公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉(yù)口(kǒu)碑(bēi)量化评(píng)价，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖的(de)养老金(jīn)基金(jīn)；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养(yǎng)老金基(jī)金(jīn)产(chǎn)品清单，满足养老金客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打(dǎ)造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公(gōng)司营业网(wǎng)点数量(liàng)在“金融圈(quān)”内并不(bù)算少，但远难以与大型商业银行的(de)优(yōu)势相匹(pǐ)敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的2022年(nián)报发布会上，该行高管(guǎn)透露(lù)，截至2022年(nián)末，该行已经累计开立(lì)个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户229.16万户，位列全行业第三位(wèi)，市场(chǎng)占有率超(chāo)10％，仅次(cì)于建设银行(xíng)和工商银行。相比之(zhī)下，鲜有(yǒu)券商愿意公(gōng)布(bù)投(tóu)资者通过其渠道开通(tōng)个人养老金账户的(de)情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会(huì)保险公共服务平(píng)台上仅可(kě)查询商业银(yín)行(xíng)个人养老金业务开办情(qíng)况。其中显示，23家获准开(kāi)办个(gè)人养老金业务(wù)的银(yín)行中，有22家开设(shè)了资金(jīn)账户和储蓄交(jiāo)易业(yè)务(wù)，8家同时开(kāi)展(zhǎn)了(le)基金交易业(yè)务、保险交易(yì)业务和理财交易(yì)业务。

　　与大型(xíng)商业(yè)银(yín)行所拥有的产品和(hé)渠道优势相比，证券公司个(gè)人养(yǎng)老金业务的规模相对(duì)有限，仍(réng)处于积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但券(quàn)商发力个人养老(lǎo)金(jīn)业务，自(zì)有其独(dú)特(tè)“打法”。记者注意到(dào)，多家券商在(zài)推广个人养老金业务(wù)时，将“一(yī)站式”服务(wù)作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务从引导(dǎo)客户形成科学养(yǎng)老理财观念的长远视角出发(fā)，为(wèi)客户(hù)提供从产品策(cè)略、到产品优(yōu)选、再到(dào)组(zǔ)合配置的全周期专业资配服(fú)务(wù)和一站(zhàn)式(shì)的产(chǎn)品选择(zé)。中信证券亦推出个人养老金投资一站式解决方案“信(xìn)养计(jì)划”，为(wèi)客(kè)户提(tí)供含账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一体的个(gè)人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务(wù)投资者(zhě)外，“走(zǒu)出去”也(yě)是部分(fēn)券商(shāng)开拓个人养(yǎng)老金业务的解决方案。东方证券副总(zǒng)裁徐海宁向记者介(jiè)绍，东方证(zhèng)券基于对个人养老金目标客群的(de)深(shēn)入(rù)研(yán)究，将(jiāng)开发(fā)大中型企(qǐ)业作为(wèi)个(gè)人养老金客户(hù)拓展的重点方(fāng)向，制定了“上海深(shēn)度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具(jù)体而(ér)言，东方(fāng)证券协同(tóng)系统内成员公(gōng)司开(kāi)展走进企业推广个人养老金活动，为企业(yè)单位员工提供(gōng)个人养老金上(shàng)门服务(wù)，免去客户前往(wǎng)营业厅办(bàn)理业务路上花费的时间，提高(gāo)服(fú)务效(xiào)率，节(jié)约客户时(shí)间。展业初期组(zǔ)织了超过100场的个(gè)人养老(lǎo)金走进企业服务活动，覆盖企(qǐ)业(yè)员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点半年(nián)

　　持(chí)有体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商代销个人养老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构正式(shì)展业，逐鹿个人(rén)养(yǎng)老金市场。如今(jīn)，个人(rén)养老金制(zhì)度实施(shī)已有半年，相(xiāng)关产品的收益率和回(huí)撤情况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉求(qiú)等问题，持续成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又(yòu)是(shì)为了满(mǎn)足养老需求，投(tóu)资者(zhě)更希望(wàng)能实现低(dī)波(bō)动、低(dī)回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增(zēng)值同时又让客(kè)户体验良好(hǎo)是个人(rén)养老产品成败的关键(jiàn)。

　　提(tí)供更(gèng)匹配(pèi)的养(yǎng)老(lǎo)产品

　　同时服(fú)务(wù)上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个(gè)人养老金(jīn)业务苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗已(yǐ)然成(chéng)为券商(shāng)财富管理转(zhuǎn)型的(de)核心方向之一(yī)。通过不断完善(shàn)客户(hù)服务体系，满(mǎn)足(zú)客户多层(céng)次金融需求，促进财富管理业务高质量发展，券商(shāng)在业务(wù)内(nèi)涵上正不(bù)断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服务方面，会根据国家政策选择社(shè)保(bǎo)关系在先行城市（地区(qū)）、能(néng)享受税优(yōu)且对(duì)税优敏感、对理(lǐ)财有初(chū)步认知(zhī)的(de)客户进行第(dì)一阶段的(de)重点服(fú)务，对其他客户会随着试点扩大(dà)和客户画像的覆盖进行后续(xù)服务(wù)。

　　东(dōng)方(fāng)证券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可重(zhòng)点关注(zhù)企事业单位员工(gōng)，特别是大中型(xíng)城市具有一定经营规模的(de)企(qǐ)业(yè)员(yuán)工，他们(men)能够(gòu)享受(shòu)个(gè)税抵扣的(de)优势，具(jù)备一定投资意识和(hé)财务认(rèn)知；这类人(rén)群(qún)对(duì)未来退休有一定(dìng)的规划(huà)和想法(fǎ)。

　　同时(shí)，由(yóu)于(yú)个人养老金是(shì)一(yī)个增量市场(chǎng)，对证(zhèng)券公司而言(yán)，针对潜在客群可以(yǐ)全(quán)市场覆盖(gài)。证券公司可以通过(guò)投研(yán)优势(shì)和专业投顾队(duì)伍(wǔ)，创(chuàng)造(zào)更多养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同(tóng)风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客(kè)户建立个人养老金投资(zī)计划。此(cǐ)外，证(zhèng)券公司(sī)可以(yǐ)通过(guò)加强顾(gù)问服务，帮助(zhù)客(kè)户有效应对投(tóu)资组(zǔ)合净(jìng)值(zhí)的(de)波动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提升客户养(yǎng)老(lǎo)投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示，会针对不同风险承受能力、不同(tóng)年(nián)龄结构和不同资金体量制定个性化养老(lǎo)策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为(wèi)居(jū)民（无需开户）提供符合(hé)监管部(bù)门要(yào)求(qiú)的(de)金融机构和金融产品清单、通俗易懂的(de)“养(yǎng)老看隔壁”理财(cái)案例、养老讲(jiǎng)堂等信息和(hé)交(jiāo)易服(fú)务；对1.2万之外(wài)的资(zī)金(jīn)，提供更丰富的(de)“安养计划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老(lǎo)计(jì)算器、个性化(huà)的(de)补充养老解决方案、定期的养老(lǎo)方案跟踪报告以及养老直播服(fú)务，做好“老百姓身(shēn)边的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创新方(fāng)面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼(yǎn)光(guāng)，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在(zài)获客(kè)及投教方面，应加大资(zī)源(yuán)投入(rù)，通过教育和陪伴，提高客(kè)户对个人养老金的(de)认(rèn)知。走进(jìn)企事业(yè)单位，通过(guò)上门(mén)服务的方(fāng)式触达企业和客户(hù)，举办专(zhuān)题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育(yù)活(huó)动，帮助(zhù)客户了解(jiě)个人养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金产品(pǐn)的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方(fāng)面，建立内(nèi)容丰富的一(yī)站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查(chá)询等基础(chǔ)功能(néng)，提供丰富的(de)养老资讯(xùn)和实用养老(lǎo)工具（如节税(shuì)计算器），加强与客(kè)户的(de)深度互(hù)动。

　　第(dì)三，在金(jīn)融科技应用(yòng)方(fāng)面，引入智能科技和人(rén)工(gōng)智能(néng)技术，通过数据分(fēn)析和算法(fǎ)模型(xíng)，根据客户的风险承受能力、资(zī)产状况和目(mù)标退休(xiū)年限，定制化推荐养(yǎng)老金产品组合，并提供实(shí)时投(tóu)资组合跟(gēn)踪和(hé)风险管理工具，帮(bāng)助客户更好地实现养老(lǎo)投资保(bǎo)值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务(wù)负责人则表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智能客户分析系(xì)统的(de)基础上，可以(yǐ)针对不同(tóng)养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是(shì)后面的(de)“0”，二者有机结合，为不同生命(mìng)周期(qī)和年龄阶段的(de)客(kè)户提(tí)供专业的(de)、一对一(yī)的(de)养老配置服(fú)务(wù)。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养老金制度实(shí)施已有半年(nián)，产(chǎn)品(pǐn)收益(yì)和(hé)回撤(chè)率大不(bù)大？产(chǎn)品能(néng)不能(néng)满足(zú)真正的养(yǎng)老(lǎo)诉(sù)求？这(zhè)些(xiē)问题都是投(tóu)资者的重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目(mù)前(qián)养(yǎng)老目(mù)标基金的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老(lǎo)基(jī)金产品，近七成收益(yì)告负。其中，业绩垫(diàn)底的一(yī)只(zhǐ)个人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而(ér)业绩表现较(jiào)好的有平(píng)安稳健养(yǎng)老(lǎo)一(yī)年Y、中欧(ōu)预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月成(chéng)立(lì)以来回报均(jūn)为3.15％，紧(jǐn)随其后(hòu)的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年(nián)持(chí)有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另(lìng)有富国、万(wàn)家、华(huá)宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超10只养老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进(jìn)不出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了满足(zú)养老需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同(tóng)时又让客户体(tǐ)验良好是个人养老产品成(chéng)败的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的产品应力争为客户(hù)保值增值(zhí)，否则将违背客户通过投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责(zé)人介(jiè)绍，目前个人(rén)养老金可投资的4类产品风(fēng)险(xiǎn)收益特点明显，有的(de)类别更侧重(zhòng)本金安全、有的类别更(gèng)侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做到在保(bǎo)证其特(tè)点达到的同时(shí)又规避掉该(gāi)类产品的风(fēng)险或缺陷。“从不(bù)同客群情况来(lái)看，低波(bō)低回撤对于离退休时点较近的投资(zī)者比(bǐ)较合适，性价比(bǐ)高(gāo)的中波动中回撤、高波动高回撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投(tóu)资者也是可(kě)以(yǐ)选择(zé)的，拉长周期看也(yě)能(néng)满足客户(hù)养老类资金(jīn)的保(bǎo)值增值(zhí)效果。”

　　为达(dá)到上述(shù)两个(gè)目的，前提(tí)是有一套完(wán)整、自洽、适用、有效(xiào)且动态适(shì)配的产品评价体系(xì)，通过该体(tǐ)系的评价，能较为(wèi)清晰(xī)地区(qū)分出产(chǎn)品的“性(xìng)价比”（如(rú)风险收益比等）、能公平、公(gōng)正地对同类或者同策略(lüè)产(chǎn)品进行综合评(píng)判。如此，才能(néng)真正(zhèng)将好的产(chǎn)品、合适的产品推荐给(gěi)合适的(de)客户群体(tǐ)。

　　“养老组(zǔ)合基金分为(wèi)目标风险型(xíng)和目标日期型两大(dà)类，投资者(zhě)可以根据自身投资目标(biāo)和风险承受能力选择具(jù)体的产(chǎn)品。比如低风险偏好的客户可选择目(mù)标日期型中的稳健类产品，通过严格(gé)控制股票资产仓位降(jiàng)低产品(pǐn)波动，带(dài)给客户(hù)相对稳健的(de)收益(yì)。”徐(xú)海宁表示，目前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)职(zhí)工养老金替代率(lǜ)尚(shàng)有不足，根据(jù)国(guó)际经验，如果退(tuì)休(xiū)后的养老金替代率大于(yú)70％，即可维持(chí)退休前的生活水平，养老金投资(zī)的(de)增(zēng)值功能也是一(yī)个重(zhòng)要考量。由于(yú)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金取用需要达(dá)到年(nián)龄等条件，投资资金具有长期性，可(kě)以达(dá)到几十年(nián)，能够(gòu)承(chéng)受一定的短期(qī)波动，对于追求长(zhǎng)期投资(zī)收益的客户，可(kě)以配(pèi)置一(yī)定高比例资金在权益型资产上，实现养老(lǎo)投资的保(bǎo)值增值目标。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业务(wù)负(fù)责人也认为(wèi)，个(gè)人(rén)养老金产品具(jù)有(yǒu)一定(dìng)的普(pǔ)惠金融属性，需要(yào)关注(zhù)老百(bǎi)姓长期保值增值的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产(chǎn)配(pèi)置不(bù)可或缺。通过(guò)投(tóu)资不同品种、不同收益特(tè)征(zhēng)、低相关性的金融(róng)资(zī)产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降低总(zǒng)体波动，从(cóng)而更好地(dì)满(mǎn)足投资者的养(yǎng)老投资(zī)目(mù)标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务(wù)高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发(fā)展的(de)同时，与渠(qú)道网点和客户众多的银行(xíng)等机构相(xiāng)比，券商(shāng)如何突破自(zì)身(shēn)瓶颈，实(shí)现差异(yì)化的(de)发(fā)展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机(jī)构都可参与到为客户提供个(gè)人养老(lǎo)基(jī)金服务，几类(lèi)机构优势互补，严格意义上说是(shì)竞合而(ér)非竞争更非“相(xiāng)杀(shā)”关(guān)系，每类(lèi)机构或者每家机构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服(fú)务好(hǎo)有养(yǎng)老投(tóu)资需求的投资者。

　　“在(zài)政策(cè)上，未来还有(yǒu)以下三(sān)方面诉求：一是增强基础设(shè)施建设，能在服务时效性上与银(yín)行拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单服(fú)务；二是增(zēng)加(jiā)产品销售范围，在养老品类上更加(jiā)丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可为客(kè)户提(tí)供的养老产品(pǐn)（如养老理财）；三是明(míng)确养老规划业务合(hé)规性(xìng)，为不同的客户(hù)提供基于客户需求(qiú)和(hé)画像的养老规(guī)划方(fāng)案。”上述负(fù)责(zé)人(rén)提到。

　　中信建投个(gè)人养老金相(xiāng)关业务负责人提(tí)出，当前的(de)政策(cè)要(yào)求下，客户(hù)如(rú)果想在券(quàn)商端参(cān)与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资，需要分(fēn)别在(zài)银行(xíng)端、个税端进行一系列前序(xù)操作步骤，对于(yú)尚(shàng)不熟(shú)悉业务(wù)流程的投资者来(lái)讲，体(tǐ)验不太(tài)友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于政(zhèng)策对(duì)代销个人养老(lǎo)金产品的管理要求(qiú)，券商暂时无法上线(xiàn)储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财类、保险类(lèi)产品，可供投资者选(xuǎn)择的产品(pǐn)种(zhǒng)类较(jiào)为单一(yī)，难以进一步为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供更丰富(fù)的个人养老金配置方案。未来(lái)期待能(néng)够从政策端进一步简化投资者的办理流程，提升客户体验(yàn)；给予券商在多(duō)样化(huà)个人养(yǎng)老金(jīn)品种的引入和研发上的(de)政策支持，丰富(fù)客户多元化的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券(quàn)商(shāng)发力个人养老(lǎo)第二(èr)曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳(lín)

　　随着个人所得税(shuì)退税的(de)开始，不少(shǎo)人(rén)发现自己的退(tuì)税比去(qù)年多了不少，仔细询问之下(xià)才(cái)发现，是因为(wèi)去年底开通了(le)个人养老(lǎo)金业务(wù)，并入(rù)了(le)金。这一消息大(dà)大刺激了不少本来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截(jié)至今年(nián)3月底(dǐ)，个(gè)人养老金(jīn)参加人数(shù)达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一个月的时间里(lǐ)，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然(rán)开户数快速攀(pān)升，但是(shì)个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外(wài)，据(jù)中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会执行(xíng)副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云(yún)透(tòu)露，在截至2023年(nián)3月开立个人养老金账户的三(sān)千多万人中，仅(jǐn)900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的收益(yì)率远低(dī)于预(yù)期，是大(dà)多人不(bù)愿(yuàn)意(yì)入(rù)金(jīn)的主要原因。而选(xuǎn)择(zé)开户的原因主(zhǔ)要是(shì)为了“薅羊毛(máo)”（金(jīn)融(róng)机构出台了不(bù)少吸引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的(de)问题？银河证(zhèng)券相关(guān)业务(wù)负责人认为，这是一个专业活(huó)，既(jì)需要了解客户的经济状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需(xū)要业务人员及其(qí)所在机构有比(bǐ)较专业且综合的服务能力(lì)。

　　也有部分(fēn)投(tóu)资者(zhě)认为，个人(rén)养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个(gè)人(rén)或家庭养老的(de)全(quán)面需求，还(hái)需要结合其他(tā)商业产(chǎn)品等综合考(kǎo)虑；大(dà)多数产品流(liú)动(dòng)性差(chà)，难以(yǐ)预防到退(tuì)休前的(de)应急(jí)资金需求。

　　从产品(pǐn)端(duān)改(gǎi)善(shàn)“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老金(jīn)产品(pǐn)正在(zài)逐渐丰富，但(dàn)是“开(kāi)户(hù)热投资冷(lěng)”的(de)现象(xiàng)没(méi)有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行(xíng)副(fù)会(huì)长兼(jiān)秘书长曹德云在(zài)近期举办的2023清华(huá)五道口(kǒu)全(quán)球金(jīn)融论坛上表示，目前(qián)个人养老金试点效果呈(chéng)“两低三(sān)不”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养老(lǎo)保险参保人数(shù)比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例低(dī)；产品供应(yīng)不均衡、选购(gòu)渠(qú)道不(bù)畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品供应(yīng)不均衡的问题，国家(jiā)金融监督管(guǎn)理总局出(chū)手，率先增加(jiā)养老保险产品的供给。近日，国家金融(róng)监(jiān)督管理总局已向业(yè)内(nèi)就关于(yú)促进专属商业养老(lǎo)保险发(fā)展有关事(shì)项征求意(yì)见。根据征求意见稿，专属商(shāng)业(yè)养老保险拟由试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专属商业养老(lǎo)保险转为常态化业务，参与该项业务的(de)险企数量将增加不少(shǎo)。此(cǐ)外，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险是对(duì)接个人养老金制度的(de)主要保(bǎo)险产品，这意味着个人养老金(jīn)保险产品名(míng)单也将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了(le)解(jiě)，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险采取“保证+浮(fú)动”的收(shōu)益模式，提供稳健(jiàn)型(xíng)、进取型(xíng)两种风格(gé)账户供客(kè)户选择。据(jù)各家保险公(gōng)司披(pī)露的专属商业(yè)养老保险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户结(jié)算利率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账户(hù)结算(suàn)利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个人养老保险的收益率。

　　在(zài)增加产品供给(gěi)的同时，多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)呼吁从产品设计端解(jiě)决“开户热投资冷”的问题。

　　在(zài)银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人(rén)看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出的特点(diǎn)，包(bāo)括(kuò)为(wèi)退休人群提供稳(wěn)定安(ān)全有保障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿风(fēng)险(xiǎn)、为(wèi)高(gāo)龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休人(rén)群规(guī)划遗产、将养老(lǎo)投(tóu)资与养老保障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的(de)设计初心(xīn)，必须切实从客户(hù)需求出(chū)发；养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设计理念(niàn)，必须紧密(mì)围绕承(chéng)担、减少或转移上述(shù)“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计成果，应该(gāi)更多的让利于民、普惠百姓，运用好(hǎo)专业的金融工(gōng)具、做(zuò)艰(jiān)难(nán)但长期正确的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市(shì)场具有良好增值能力资(zī)产的养老产品取决(jué)于(yú)发行人（或管(guǎn)理人）的产品(pǐn)设计能(néng)力和资产(chǎn)管理(lǐ)能力。“证券公司作(zuò)为(wèi)财(cái)富管理服务提供商，可(kě)以与产品发行人（或管理人(rén)）合作，根(gēn)据客(kè)户需求设计出在养(yǎng)老(lǎo)功能方面更有竞争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建(jiàn)投也(yě)希(xī)望能(néng)参与到具体的产品(pǐn)设计之中(zhōng)。其个人养老业(yè)务负责人建议，参考(kǎo)部分发达(dá)国家(jiā)的经验，未来除了股、债配置，或(huò)在未(wèi)来可以考虑增加(jiā)底层可投标的(de)类(lèi)型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪(xuě)球等另类资产(chǎn)，丰(fēng)富投资者的可(kě)选标的，更好地分散投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集团中国区(qū)总裁张雨萌建(jiàn)议(yì)，应(yīng)该避免“开空账”。也就(jiù)是(shì)说，参与者(zhě)可以直接在开户的时候做投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择。这样(yàng)在开户的(de)时候就可(kě)以(yǐ)形成闭(bì)环体验(yàn)。

　　针(zhēn)对参与个人养老金可能面临的流动(dòng)性问题(tí)，长城人(rén)寿保险股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司总(zǒng)经(jīng)理王(wáng)玉改近日表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多(duō)种金融工(gōng)具来(lái)解决客户对(duì)短期资金的需(xū)求。

　　券商发力个人(rén)补充养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭(tíng)养老(lǎo)的(de)全面需求(qiú)，多家(jiā)券商(shāng)还(hái)发(fā)力个人(rén)养(yǎng)老金账户以外的个人补充养老金融(róng)方(fāng)案(àn)，例如银河证券的“安(ān)养计划plus”、中信(xìn)证券(quàn)的(de)“信养计(jì)划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目(mù)前，银河证券已根据在职群体(tǐ)养老规划的(de)长期(qī)性、稳(wěn)健性(xìng)、安全性等特点，已(yǐ)退休(xiū)人群养老需求(qiú)的流动(dòng)性、安全(quán)性、稳健(jiàn)性等特(tè)点，设(shè)计出多层(céng)次、多元化、个性(xìng)化的养老(lǎo)配(pèi)置(zhì)方(fāng)案，积极履行养(yǎng)老保(bǎo)障社会责任(rèn)，力争为居民提(tí)供持(chí)续卓越的养老规(guī)划与满足不同养老需求的资产配(pèi)置服务(wù)。

　　中信(xìn)证券(quàn)的(de)“信养计(jì)划(huà)”则基(jī)于(yú)个人养老场景，引入更丰富的(de)养老(lǎo)型年金、增(zēng)额(é)终身(shēn)寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满足客户多样化、多层(céng)级的养老资产配置需求(qiú)。

　　针对(duì)三大(dà)支柱养老金业(yè)务中的企业年金业务，银河证券还上线了自研的年金综(zōng)合(hé)评价(jià)系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股(gǔ)比例等数(shù)据，结合公募(mù)基(jī)金、股市债市数据，展示客户(hù)委托年金组合的评(píng)价(jià)结果。此(cǐ)外，也可以利用年金机制间接服务背后的企业员工(gōng)和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研(yán)究中心已为部(bù)分(fēn)省市(shì)提供职业年金的组(zǔ)合评(píng)价与管理咨询服务，也(yě)计划结合机构条线业务规划为(wèi)央企与国(guó)企(qǐ)提供企(qǐ)业(yè)年(nián)金(jīn)组(zǔ)合(hé)评价等综合金融服(fú)务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明(míng)告诉记者，公司自主开发建设(shè)部署的年金综合评价(jià)系统及(jí)研究咨询服务，具有(yǒu)养老属性的综(zōng)合金(jīn)融服务体系均是公司积极响应国(guó)家养老发展战略而推出的(de)新(xīn)服(fú)务，体现了在第(dì)二、三(sān)支柱上的(de)积极筹划(huà)。

　　“我(wǒ)们(men)高度重视三大(dà)支柱(zhù)养老金业(yè)务，目前公(gōng)司已初步建立了个人养老金及个人养老金(jīn)融服务体系，充(chōng)分利(lì)用金融产品代理销售(shòu)牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度(dù)、有态(tài)度的个人养老金(jīn)融(róng)服(fú)务(wù)。”罗黎(lí)明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现(xiàn)在个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)开通过程非常‘丝滑(huá)’，并且有(yǒu)不(bù)少(shǎo)开户(hù)人(rén)在我们(men)介绍之前都已有所了解，感觉(jué)这项(xiàng)制度(dù)的普及度和客(kè)户认识程度在不(bù)断提升。”某大型银行(xíng)的客户经理林漪(yī)（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不知道如何(hé)选择产(chǎn)品或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种(zhǒng)情况下我(wǒ)们就(jiù)会再用PPT或者是纸质资料(liào)向客(kè)户进行详细(xì)介绍和对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制(zhì)度正式落地(dì)，在北京、上(shàng)海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启动实施(shī)。距离个人养老金制度(dù)落(luò)地已经(jīng)过(guò)去(qù)半(bàn)年(nián)，民众接受度(dù)和业务进展(zhǎn)情况如何？从(cóng)业人员在具体(tǐ)实操过程中又遇到了哪些困难？不同年(nián)龄段的群体会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海(hǎi)地区几家银(yín)行网点和券商营(yíng)业部，了解个人(rén)养老金(jīn)制度(dù)近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税(shuì)收优惠(huì)

　　中老年人更在(zài)意退(tuì)休(xiū)后(hòu)多一(yī)份保(bǎo)障

　　根据人社部和(hé)国家社会保险公共服务平台(tái)数据可(kě)知，个人养老金制度经过半年时间(jiān)的发展，在(zài)产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量和参与人数方(fāng)面(miàn)都有所增加。

　　某券商营业部财富管理相(xiāng)关岗位(wèi)的黄宁（化名）告(gào)诉(sù)记(jì)者：“很多客户都对个人养(yǎng)老金业务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还(hái)有(yǒu)很多(duō)是(shì)打电话过来(lái)问。”

　　黄宁(níng)还观(guān)察(chá)到，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对个(gè)人养老金业务的热情和关注(zhù)度比“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和开户(hù)外(wài)，还(hái)有(yǒu)不(bù)少企业(yè)员工、学(xué)校教师(shī)、退伍军人等通过(guò)企业和单位组织来了(le)解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了(le)解了身边两位不同年龄(líng)段、均已购买(mǎi)个人养老金产(chǎn)品的朋友(yǒu)后(hòu)发现，苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗两人所(suǒ)关注的问(wèn)题“焦点”的(de)确有(yǒu)所(suǒ)不同(tóng)。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工作(zuò)的(de)“80后”告诉记者，自(zì)从工作以来(lái)，她每(měi)年(nián)都将收入的一(yī)部分拿来强制储蓄(xù)，有了个(gè)人养老金制度(dù)后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分(fēn)强制(zhì)储(chǔ)蓄的钱(qián)即(jí)使存长期也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)是(shì)在基(jī)本养(yǎng)老保险(xiǎn)之(zhī)外多一份积累。

　　而另(lìng)一位工作不久(jiǔ)的“90后(hòu)”表(biǎo)示，他现(xiàn)阶段最在意的就是买个人养(yǎng)老金可以享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的生活(huó)质量还有点遥远。

　　针对(duì)上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁(níng)也向(xiàng)记者坦言，他们(men)在(zài)日常介(jiè)绍(shào)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的过程中(zhōng)确实会考虑到不同(tóng)年(nián)龄群(qún)体(tǐ)的不同需(xū)求和想法(fǎ)，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻人着(zhe)重介绍“退休后多一份保(bǎo)障”推广效(xiào)果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然(rán)而，在个人养老(lǎo)金(jīn)业务取得进展的同时，还有不(bù)少已经了解个人养老(lǎo)金业务的(de)民众仍(réng)在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至(zhì)2023年(nián)3月底，虽然有3000多万(wàn)人(rén)开通了个人(rén)养老(lǎo)金账户，但完成资金存储的(de)只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的开展中感(gǎn)受到(dào)，一些客户开了户但没存(cún)储(chǔ)的主要顾虑是(shì)锁(suǒ)定时间太长，担心之(zhī)后(hòu)如果要大(dà)笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户则是(shì)认为在(zài)个人养老金(jīn)产品并非专门(mén)设计且(qiě)收益优势不明显，目前个人养老金可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养(yǎng)老保(bǎo)险产(chǎn)品、养(yǎng)老(lǎo)目标基金四类(lèi)产品，即使不通过个人(rén)养老金账户也可(kě)以直接买(mǎi)，且收益差距不(bù)大(dà)。

　　黄(huáng)宁(níng)则(zé)从券商从业人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务过程(chéng)中的“困境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券商端个人养老金(jīn)只(zhǐ)支持(chí)代销公募基金(jīn)，无法(fǎ)代销存款、银行(xíng)理财、商业(yè)养老保险，有些(xiē)客户风险承(chéng)受能力较(jiào)低，想寻求更低风险等(děng)级(jí)的产品，纯公(gō苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗ng)募(mù)基金难以达到资产(chǎn)配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向记者直言，对于离退(tuì)休还较遥远的(de)群体来说，养(yǎng)老需求当然也需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下的生(shēng)活(huó)和经济状况才(cái)是更重要的(de)。

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