钠电池产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材(cái)搭(dā)配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月(yuè)时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未(wè900g是几斤 900g是多少毫升i)掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的(de)是市(shì)场对传艺科技高调(diào)跨(kuà)界(jiè)钠电赛道(dào)故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低(dī)，导致其(qí)研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完(wán)成突破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一(yī)代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的(de)公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智(zhì)纬电子科(kē)技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个人投资者披露(lù)跨(kuà)界钠电的各(gè)种细节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技(jì)钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系活900g是几斤 900g是多少毫升动(dòng)记录表》中(zhōng)对(duì)外发布钠(nà)电池业(yè)务(wù)未来规划、技术水平等涉(shè)及公(gōng)司经(jīng)营的重(zhòng)大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于对(duì)深圳证券交易所关注(zhù)函回复(fù)的公告》补充披露(lù)相关事(shì)项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下，背(bèi)后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池(chí)项目(mù)的投资成(chéng)本(běn)约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在(zài)公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望(wàng)批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技(jì)在(zài)上(shàng)述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需(xū)要更多资(zī)金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传(chuán)艺(yì)科技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显然难(nán)以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输入类设备及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子电(diàn)池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公(gōng)司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审(shěn)批(pī)通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发(fā)行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为(wèi)补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可(kě)实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项(xiàng)目(mù)真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市(shì)场对这个故(gù)事(shì)并(bìng)不再买账，除(chú)了资(zī)金(jīn)实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快(kuài)上(shàng)后产能如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在(zài)前面，率(lǜ)先在(zài)两轮(lún)电动车和低速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技(jì)除了(le)在岁(suì)末年初(chū)公告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮(lún)电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等(děng)进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池(ch900g是几斤 900g是多少毫升í)产能落地(dì)正数(shù)倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源(yuán)事业部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠(nà)电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新发布(bù)数据则称，到(dào)2023年(nián)底(dǐ)，预计钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技(jì)却十(shí)分自(zì)信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间(jiān)，锂价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不(bù)太可(kě)能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子电池(chí)的一(yī)个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设成本(běn)接(jiē)近，目前三元钠(nà)电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于(yú)钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电(diàn)池还有降(jiàng)本(běn)的(de)空(kōng)间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离(lí)子(zi)电池正、负极材料价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的(de)成本优势就依然(rán)存在(zài)，并且随着技术(shù)不断发展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间(jiān)有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后(hòu)，能(néng)和(hé)锂离子电池的成本拉(lā)开差距(jù)，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子(zi)电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记(jì)录中曾表(biǎo)示(shì)，公司(sī)钠电(diàn)池定(dìng)价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在(zài)投资上(shàng)缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临(lín)时(shí)“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的(de)实施地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺(yì)科(kē)技(jì)变为(wèi)全(quán)资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的(de)SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据(jù)定增(zēng)方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设(shè)项目建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预(yù)计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预(yù)期相(xiāng)去甚远。

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