总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略(lüè自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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