看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价(jià)格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的(de)2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样(yàng)加(jiā)息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国得(dé)克(kè)萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的(de)广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期(qī)经(jīng)济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际(女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌jì)豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无(wú)明显增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自(zì)从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计(jì)后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上(shàng)的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是(shì)否会(huì)有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新(xīn)一季美(měi)豆(dòu)的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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