芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这(zhè)三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)生活(huó)性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经济(jì)活(huó)动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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