今年(nián)A股市(shì)场最为火热的“中特估(gū)”板块又将迎(yíng)来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金(jīn)报记(jì)者获(huò)悉，4月末刚刚(gāng)获批的(de)3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF，发行日(rì)期已经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期为5月17日19日，产品的首发(fā)募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈(蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗tán)及产(chǎn)品发行预期，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士用“乐观、理性(xìng)”来形容。在他们(men)看(kàn)来，首先，中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF契合目(mù)前资本市场的(de)行情主线，预计发行(xíng)情(qíng)况较为(wèi)理想；其次，上(shàng)述ETF设置(zhì)了发行上限，加(jiā)上部(bù)分券商近期对于基金的发行导向转为(wèi)保有量考(kǎo)核，也不会过份冲刺首发规(guī)模。

　　还有业内人(rén)士表示，中证国(guó)新央企主题(tí)系(xì)列指数有助于(yú)资本市场从科技领域、能源(yuán)产业(yè)等(děng)多维度服务(wù)央(yāng)企(qǐ)，强化股东(dōng)回报，帮(bāng)助投资者走进央企(qǐ)、认识央企，支持央企利用资(zī)本市(shì)场做强做优做大，提升市场影响力、号(hào)召力，切实(shí)促进(jìn)央企(qǐ)上市公(gōng)司实(shí)现(xiàn)高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚(gāng)刚获批的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时对外(wài)发布基金发售公告。

　　公(gōng)告显示，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF定(dìng)于(yú)5月(yuè)15日至19日期(qī)间正式(shì)发(fā)售(shòu)，其中，网下现金、网下(xià)股(gǔ)票认购期为5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上现金认购期(qī)为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只基(jī)金费率也稍有(yǒu)差异，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF管理费+托管(guǎn)费合(hé)计0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额小于50 万份的，认购费(fèi)为(wèi)0.8％；认(rèn)购份额在50万(wàn)份至100万份之间(jiān)的，广(guǎng)发中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇(huì)添富(fù)旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若(ruò)是(shì)认购(gòu)份额大于100万份的(de)，认购费用统一为(wèi)1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行(xíng)蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗托管，汇添富中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由建设银行(xíng)托(tuō)管，招商中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF的托管方则是中信(xìn)建(jiàn)投证券。

　　此外，据基金君了(le)解(jiě)，上(shàng)交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投(tóu)资价值促进央企估(gū)值回(huí)归”业务交(jiāo)流(liú)会暨国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步探索(suǒ)建立中国特色估值体系，引(yǐn)导央企投资(zī)价值发(fā)现，推动央企估值回归合理(lǐ)水平(píng)。上(shàng)交(jiāo)所、中国国新、指(zhǐ)数(shù)公司、券商、基(jī)金公司等相关(guān)领导(dǎo)将出席会议。

　　在多位(wèi)业内人士看来(lái)，3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF未(wèi)来都将在上交所上市，上交(jiāo)所此次会议(yì)或为产品发行(xíng)预热(rè)。

　　不少行业人士也(yě)看(kàn)好央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特(tè)估’是(shì)近期资本市场(chǎng)的行(xíng)情主线，包括交易所、券商、基(jī)金(jīn)工商各方对此也(yě)比较重视，基金公司肯定(dìng)会重点(diǎn)发行，但(dàn)目前市场(chǎng)上(shàng)也存(cún)在不少央企主题(tí)基(jī)金，因(yīn)此预计此次央企股东回报ETF发(fā)行(xíng)也(yě)会相对理性。”一位基金公(gōng)司人士表现。

　　一(yī)位券商人士(shì)也表(biǎo)示，所(suǒ)在券商会参与其中一只央企股东回报ETF的发行(xíng)工作(zuò)，但并不会过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回(huí)报ETF契合(hé)目前资本市场的行情主线，产(chǎn)品本(běn)身(shēn)就比较好卖；其次，我们近期已将考核(hé)侧重点(diǎn)放在产品保(bǎo)有量上，同时降低基金(jīn)首发的考核权(quán)重。”上(shàng)述券商人士称。

　　一位基金(jīn)公(gōng)司人士也预(蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗yù)计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央企股(gǔ)东回(huí)报ETF上上演。“近期多家基金公司上(shàng)报的中证国新央企ETF已经分为(wèi)三批陆续推向市场，而不是九只同时获批发售，就是为了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售机构不会过度(dù)拼基金首发，不过，目前市场上非常关(guān)注‘中特估’板块，预计发(fā)行情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基(jī)金积极布(bù)局央企主题(tí)产品

　　为投资(zī)者带来分享改革红利工(gōng)具

　　“中特估(gū)”成(chéng)为今年以来资本市场的(de)热(rè)门(mén)，基金公司也积极布局相关产(chǎn)品。

　　中国基(jī)金报从(cóng)Wind数据发(fā)现，今(jīn)年(nián)以来全市(shì)场(chǎng)已有18家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)陆续申报了(le)21只央国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，易方达、汇(huì)添富、南(nán)方、博时、招商等(děng)各大公(gōng)募巨头(tóu)都有参(cān)与，其中嘉实、华(huá)安、银(yín)华基金等多(duō)家机(jī)构，还各申报(bào)了(le)主、被动两只产(chǎn)品(pǐn)，积(jī)极填补(bǔ)这一(yī)产品条(tiáo)线。

　　除了中证国新央企股东回报(bào)ETF之外，此前(qián)，易方达、南方、银华还同(tóng)时上报了跟踪“中(zhōng)证国新央企(qǐ)科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工(gōng)银(yín)瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了(le)中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着(zhe)这些主题(tí)产品(pǐn)的(de)发行(xíng)，意味着，个人和(hé)机(jī)构投资(zī)者拥有(yǒu)配(pèi)置央企特色指数、分享改革红利的便捷工(gōng)具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证监会主席易(yì)会满提(tí)出(chū)“探索建(jiàn)立具(jù)有中国特(tè)色的估值体系，促(cù)进(jìn)市(shì)场资源(yuán)配置功能更(gèng)好发挥”。这一(yī)讲话(huà)为A股市场未来发(fā)展和改(gǎi)革指明了方向(xiàng)，成熟完善的估值体系对(duì)于资本(běn)市场的价值(zhí)发现以及资源(yuán)配置功(gōng)能的发挥有重要(yào)作用，也是资本市场支持(chí)实(shí)体经济(jì)发展的重要基础。因此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国特色估值体系”背景之下，央(yāng)国企估(gū)值(zhí)重塑的(de)机遇，行业对这一(yī)领域(yù)的(de)产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不少央国企主(zhǔ)题基(jī)金，就(jiù)是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公(gōng)司人士表(biǎo)示，建(jiàn)立具有中国特色的(de)估(gū)值体系(xì)，有助于提(tí)升(shēng)市场对国有上(shàng)市企业的关注(zhù)度，对(duì)企业估(gū)值层面的各(gè)类因素做(zuò)进一步(bù)的研究和探讨，强化相关领域在(zài)新(xīn)环境下的资产价格预(yù)期(qī)。

　　此(cǐ)外，广发基(jī)金(jīn)罗国庆(qìng)表(biǎo)示，从长期来看，央国(guó)企板块的投资逻辑是(shì)比较完备的(de)：一是央企是实现国家战略发(fā)展的“排头兵”，不(bù)断受到政策(cè)的支(zhī)持(chí)与(yǔ)引(yǐn)导；二是央企作为(wèi)资本市场(chǎng)“压舱石(shí)”“基本盘”具有重要(yào)作(zuò)用；三(sān)是(shì)央企(qǐ)引领科技创(chuàng)新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未来在(zài)不断完(wán)善中国特色现代资本(běn)市场下，预计国(guó)资央企有望(wàng)迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富(fù)基金经(jīng)理晏(yàn)阳也表(biǎo)示，当前稳(wěn)健的经营业绩为央(yāng)国企的估(gū)值重塑提供了(le)市(shì)场认可的基础。从盈(yíng)利(lì)能(néng)力方面(miàn)来看(kàn)，近年(nián)来央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前已超过其他(tā)类(lèi)型企业(yè)，高(gāo)于A股平均水平，体现出央国(guó)企较强的“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性(xìng)来看(kàn)，2022年三(sān)季(jì)度(dù)国资委旗下上市央企营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)同比增长8.53％，同期(qī)全部A股为(wèi)2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而同期全(quán)部A股仅为(wèi)8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国(guó)企的发展韧(rèn)劲。展(zhǎn)望未来，央国企上(shàng)市公司质(zhì)量的提升或(huò)将成(chéng)为央国企估值(zhí)重塑的(de)核心(xīn)动力。

　　招商基金量化投资部基金经(jīng)理刘重杰也(yě)表示，从公(gōng)司(sī)经营的角度看(kàn)，上市央、国(guó)企的盈(yíng)利能力相比(bǐ)A股市场(chǎng)整体而言更加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分(fēn)红率、股息率(lǜ)过往长(zhǎng)期(qī)领先(xiān)，具备较高的(de)长期投资价(jià)值(zhí)，或更(gèng)符合机(jī)构投资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估值体系的推进过程中，央企股(gǔ)东回报指数具备较好的长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　关(guān)于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所(suǒ)跟踪(zōng)的央企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报(bào)指(zhǐ)数，指数由(yóu)国新(xīn)投资有限公司定制，主要(yào)选取(qǔ)国务院国资委下属现 金分红或回(huí)购总额占(zhàn)总(zǒng)市(shì)值比(bǐ)率(lǜ)较高的50只上市公司证券(quàn)作(zuò)为指(zhǐ)数样本， 以反映(yìng)央企股东(dōng)回报(bào)主题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建(jiàn)筑装饰(shì)、公用事业、石油石(shí)化、煤(méi)炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械(xiè)设备等，前十大(dà)成份股权重(zhòng)合计约33％，均为央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东(dōng)回报指数前十大成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指(zhǐ)数公(gōng)司， 截(jié)至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东回报指数有哪(nǎ)些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数(shù)聚焦(jiāo)高分红与高(gāo)回购央企，指数近12个(gè)月(yuè)股息率为(wèi)4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红(hóng)水平。

　　低(dī)估值：央企(qǐ)股东回报(bào)指数当前市盈率(lǜ)约为9倍，相(xiāng)对(duì)于主流指数表现(xiàn)出更低的估值水平，央企估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东(dōng)回报指数近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出(chū)较好的(de)盈利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行(xíng)时间(jiān)是？

　　答：产品(pǐn)募集日基(jī)本是5月15日至(zhì)5月19日。投资者可选择网(wǎng)上现金(jīn)认购、网下现金认购和网下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF发(fā)行有限额么(me)？

　　答：目前3只(zhǐ)产(chǎn)品募(mù)集规(guī)模上限为20亿元，如果募集规模(mó)超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)，将(jiāng)采取比(bǐ)例配(pèi)售(shòu)的措(cuò)施。

　　5、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回(huí)报(bào)ETF的(de)费用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费(fèi)、管理费(fèi)、托管费(fèi)等。

　　目前3只(zhǐ)产(chǎn)品认购(gòu)费用来看，在认购金额低于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间(jiān)，广发旗(qí)下产品为0.4％，其他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高(gāo)于100万(wàn)，均为1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)上，3只(zhǐ)产品均(jūn)为0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗下(xià)产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做市商(shāng)如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在(zài)上交所(suǒ)上市。多家(jiā)公司后续将(jiāng)安排(pái)做市(shì)商，保障充分的(de)流动性(xìng)支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理(lǐ)人选？

　　答(dá)：从目(mù)前看，这(zhè)三(sān)家基金公司都(dōu)由(yóu)“实力派”来担纲基金(jīn)经理。其中广发央企(qǐ)回(huí)报ETF拟任(rèn)基金经理罗(luó)国庆为广发基(jī)金指数投资部(bù)副总经理，而汇(huì)添富央(yāng)企(qǐ)回报ETF采取了双基金经理(lǐ)来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指(zhǐ)数历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据(jù)显示，截至(zhì)3月31日，央企股(gǔ)东回(huí)报指数(shù)过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年(nián)化回(huí)报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利(lì)指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指数(shù)的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势(shì)明(míng)显(xiǎn)，具备较高(gāo)的长期(qī)投资(zī)价值；2、央企(qǐ)经营(yíng)较稳(wěn)健(jiàn)，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩负社(shè)会责任，是国家战略发展(zhǎn)主力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重(zhòng)塑(sù)中(zhōng)国特色估值体系背(bèi)景(jǐng)下(xià)估值提升(shēng)空间较大。

　　第(dì)三、红(hóng)利因子叠加：1、红利属性(xìng)更明(míng)显，追求分(fēn)享高质量发展成果2、具备(bèi)一定(dìng)抗通胀能力和抗风险的(de)配置(zhì)效益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央(yāng)企(qǐ)概念(niàn)已经涨过(guò)一(yī)轮了，板块持续(xù)性如(rú)何？

　　答(dá)：一(yī)、央企当(dāng)前估(gū)值仍处于较低分位水平(píng)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，中证央(yāng)企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市场中证(zhèng)全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估(gū)值水平（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向(xiàng)对比(bǐ)还是纵向(xiàng)比较，央企(qǐ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平与其经济地(dì)位并不匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有(yǒu)望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿(chuān)全年的(de)主(zhǔ)线。从券(quàn)商机(jī)构(gòu)的对(duì)外观点来(lái)看，多家(jiā)券商(shāng)明确表示今年(nián)的投资主线之(zhī)一就是央(yāng)国企价值重估(gū)。部分(fēn)券商的观点如下(xià)：

　　国信证券：继续把握国企价值(zhí)重估这一投(tóu)资主线；

　　银(yín)河证券(quàn)：不受(shòu)黑天鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安证(zhèng)券：数字经济+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国企(qǐ)改革(gé)和中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系推动(dòng)下，当前(qián)国企价(jià)值重估(gū)行情有望(wàng)持续并形成主线行情(qíng)。

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