产品方面，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可查询商(shāng)业银行个人养老金业务开办情况(kuàng)。其中显示，23家获准开办个人养老金业务的银行(xíng)中，有22家(jiā)开(kāi)设了资金(jīn)账户和储蓄交(jiāo)易(yì)业务，8家(jiā)同时开展了基(jī)金交(jiāo)易(yì)业务、保(bǎo)险交易(yì)业务(wù)和理财(cái)交易业务。

　　与大(dà)型商业(yè)银行(xíng)所拥(yōng)有的产品和渠(qú)道优势相比，证券(quàn)公司个人(rén)养老金业务的(de)规模(mó)相对(duì)有限，仍处于积极开(kāi)拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以比拼(pīn)，但券商(shāng)发力个人养老金业务，自有其(qí)独特“打法(fǎ)”。记者注(zhù)意到，多家(jiā)券商在推(tuī)广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示，其个人养老金业务从引导客户形(xíng)成(chéng)科学养老理财观(guān)念的长远视角出发，为客户提(tí)供从产(chǎn)品(pǐn)策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的(de)全周期专业(yè)资(zī)配服务和一站式(shì)的产(chǎn)品选择(zé)。中信证券(quàn)亦推出个(gè)人(rén)养老金投资(zī)一站式解决方案(àn)“信养计划”，为客(kè)户提供含(hán)账户管理(lǐ)、资(zī)产配置(zhì)、服务陪伴于一体的个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)投资综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方位(wèi)服务投(tóu)资(zī)者外，“走出去(qù)”也是(shì)部分(fēn)券商开(kāi)拓(tuò)个(gè)人养老金(jīn)业务的解(jiě)决方案。东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证(zhèng)券基(jī)于对个人养老金目(mù)标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企业作(zuò)为个人(rén)养老(lǎo)金客户拓展的重(zhòng)点方向(xiàng)，制定(dìng)了“上海(hǎi)深度、全国广度”的推广(guǎng)计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成员公司开展走(zǒu)进企业(yè)推广个人养老金活动，为企(qǐ)业单位员工提(tí)供个人养老金(jīn)上门服务(wù)，免去客户前(qián)往(wǎng)营业厅办一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不理业务(wù)路上(shàng)花费(fèi)的时间，提高(gāo)服务效(xiào)率，节(jié)约客户时间。展业初期组(zǔ)织(zhī)了超过100场的个(gè)人养老金走进企业服务活(huó)动，覆(fù)盖企(qǐ)业员工(gōng)近万人(rén)。

　　个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)试点半年

　　持有体验(yàn)成产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　中国基金报(bào)记者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去(qù)年11月(yuè)下旬，券商代销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多(duō)家获(huò)资质的机构正(zhèng)式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如今，个人(rén)养老金制度(dù)实施(shī)已有半年，相关产(chǎn)品的收益率(lǜ)和回撤情况、产品能否真(zhēn)正(zhèng)满足养老诉(sù)求(qiú)等问题，持续(xù)成(chéng)为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦点。

　　多位(wèi)券(quàn)商业(yè)内人士表示(shì)，由(yóu)于(yú)资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的(de)产品又是为(wèi)了满足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希(xī)望能(néng)实现低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又让客(kè)户(hù)体验(yàn)良好是个人养老产品成(chéng)败的关(guān)键。

　　提供(gōng)更匹配的养(yǎng)老产(chǎn)品

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)已然成(chéng)为券商(shāng)财富(fù)管理转型的核心方向之一。通过(guò)不断完善客(kè)户服务体系，满足客户多(duō)层次(cì)金融需求，促进财富管理业务高质(zhì)量(liàng)发展，券(quàn)商在业务内涵上正(zhèng)不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客户分类服务方面，会根(gēn)据国家政策选择(zé)社(shè)保关(guān)系在(zài)先行城市(shì)（地区(qū)）、能享受税优且对税优敏感、对理财有初步认(rèn)知的(de)客(kè)户进行第(dì)一阶段(duàn)的重点服务，对其(qí)他客户会随着(zhe)试点扩大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续(xù)服务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海宁(níng)表(biǎo)示，证券公司可重点关注企事业单(dān)位员工(gōng)，特别(bié)是大(dà)中型城市具有一(yī)定(dìng)经(jīng)营规(guī)模的企业员工，他(tā)们(men)能够享受个税抵扣(kòu)的优(yōu)势，具备一(yī)定投资意识和财务认知；这类人群对未来(lái)退休有一定(dìng)的规划和(hé)想法。

　　同时，由于个人养老金是一(yī)个增量市(shì)场，对证券公司而言，针对潜在客(kè)群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公司可以(yǐ)通过投(tóu)研优势和专业投(tóu)顾队伍，创造更多养老投(tóu)资场(chǎng)景，跟踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风(fēng)险(xiǎn)类型的养老基金，帮(bāng)助客(kè)户建立个人(rén)养(yǎng)老金投资计划。此外，证券公(gōng)司可以通过(guò)加(jiā)强(qiáng)顾问服务(wù)，帮助客户有(yǒu)效(xiào)应对投资组合净值(zhí)的波动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资(zī)，提升客(kè)户养老投(tóu)资的获得感(gǎn)、体验感。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务负责人(rén)表示(shì)，会针对不同风(fēng)险承受能(néng)力、不(bù)同年龄结(jié)构(gòu)和不(bù)同资金体量制(zhì)定个性化养老策略。比如(rú)对每(měi)年享税优的1.2万个人(rén)养老(lǎo)金，为(wèi)居民（无需开户）提供符合监管部(bù)门要求的金融机构和金融产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财(cái)案(àn)例、养老讲堂等(děng)信息(xī)和交易(yì)服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供(gōng)更丰富的(de)“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老金融服务(wù)，包括养老计算器、个性化的补充养老解决方案、定期的养老方案跟踪报(bào)告以及养老(lǎo)直播服务，做(zuò)好“老百(bǎi)姓身边(biān)的(de)养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁认(rèn)为，证券(quàn)公司需要(yào)有(yǒu)长远眼光(guāng)，打造(zào)增量(liàng)市(shì)场，承(chéng)担起构建养老金第三支柱的(de)重要(yào)使命。

　　第(dì)一，在获客及(jí)投教方面，应加(jiā)大资源投入(rù)，通(tōng)过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走进企事业(yè)单(dān)位，通过(guò)上(shàng)门服务(wù)的(de)方(fāng)式触达企业(yè)和客户，举办(bàn)专题(tí)讲座、在(zài)线研讨(tǎo)会和投资(zī)教(jiào)育(yù)活(huó)动，帮助客户了(le)解(jiě)个(gè)人(rén)养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对(duì)个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功能(néng)优化(huà)方面(miàn)，建(jiàn)立(lì)内容丰富的一站式(shì)个人养老金专区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等基础功(gōng)能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客(kè)户的深度互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应用方(fāng)面，引(yǐn)入智能科技和人工智(zhì)能技术(shù)，通(tōng)过数据分析和算法模型，根据客(kè)户的风险承受能力(lì)、资产状况和目标(biāo)退(tuì)休年限，定(dìng)制化推荐养老金产(chǎn)品组(zǔ)合，并提供(gōng)实(shí)时投(tóu)资组(zǔ)合(hé)跟踪和风险管理工具，帮助客户(hù)更好地实现养老投资保值增值。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业务负责人则表(biǎo)示，可以(yǐ)通过“人(rén)+科(kē)技”，在大数(shù)据智能(néng)客户分析系统的基础(chǔ)上，可以针对不同养老(lǎo)诉求的客户(hù)达成“千(qiān)人千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与(yǔ)线下结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合(hé)，为不同生命周期和年(nián)龄阶段的客户提(tí)供专业的、一(yī)对一的(de)养老(lǎo)配置服(fú)务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手(shǒu)

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度(dù)实施已有半年，产品收益和回(huí)撤(chè)率大不大(dà)？产品(pǐn)能不(bù)能满足真正的养老诉(sù)求？这些问题(tí)都是(shì)投资者(zhě)的重(zhòng)要(yào)关(guān)注点。

　　记者注(zhù)意到，目(mù)前养老目标基金的整体(tǐ)收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公募(mù)养老(lǎo)基金产(chǎn)品(pǐn)，近七(qī)成(chéng)收益告(gào)负。其(qí)中，业绩垫(diàn)底的一只(zhǐ)个(gè)人养老(lǎo)目标基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老(lǎo)一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一(yī)年持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月成立以来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是(shì)兴全(quán)安泰稳(wěn)健养老一年(nián)持有Y，自成立(lì)以来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺(shùn)长城、南方、华夏等(děng)旗下(xià)超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内(nèi)人士表示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又(yòu)是(shì)为了满足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低(dī)回撤(chè)。如何(hé)做到从中长期保值增值同时又让客户(hù)体验(yàn)良好(hǎo)是个人养(yǎng)老(lǎo)产品成(chéng)败的(de)核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为客(kè)户保值增值，否则(zé)将违(wéi)背客(kè)户通过投资达到(dào)‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务负(fù)责人介绍，目前个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可投(tóu)资(zī)的4类(lèi)产品(pǐn)风险收益特点明显，有的类(lèi)别更(gèng)侧重本金安全(quán)、有的类别(bié)更侧(cè)重资产增(zēng)值；但同(tóng)时，每个(gè)类别很(hěn)难做到在保(bǎo)证其特点达到的同(tóng)时又规避(bì)掉该类产品的风险或(huò)缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同客群(qún)情况来看，低波低回撤对于离退休时点较(jiào)近的(de)投资者(zhě)比较合适，性价比高的中(zhōng)波动中(zhōng)回撤(chè)、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资(zī)者也是可以选择的，拉长(zhǎng)周期(qī)看也能(néng)满足客(kè)户养老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前提是(shì)有一套完整、自洽(qià)、适用、有(yǒu)效且动态(tài)适配的产品评价(jià)体系，通过该体系的评价，能(néng)较为清晰(xī)地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同类或者(zhě)同策略产品进行(xíng)综合评判。如此(cǐ)，才(cái)能真正将好的产品、合(hé)适的产品推荐给(gěi)合适(shì)的客户群体(tǐ)。

　　“养老(lǎo)组合基(jī)金分为目标风险(xiǎn)型(xíng)和目标日期型两大类，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)根据自身投资目标和风险承受能(néng)力选择(zé)具体的产(chǎn)品。比如低(dī)风险偏好的客户可选择(zé)目标日期型中的稳健类(lèi)产(chǎn)品，通过严格(gé)控制股票资产仓(cāng)位降(jiàng)低产(chǎn)品波动，带给客(kè)户(hù)相对(duì)稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目(mù)前我(wǒ)国城镇(zhèn)职工(gōng)养老(lǎo)金替代(dài)率尚有不足，根据国际经验(yàn)，如(rú)果退(tuì)休后的(de)养老金(jīn)替代(dài)率大于(yú)70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投(tóu)资(zī)的增值功能也是(shì)一(yī)个重(zhòng)要考量。由于个人养老金取用需(xū)要达到年龄(líng)等条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可以(yǐ)达到几十年，能(néng)够承受一(yī)定(dìng)的短(duǎn)期(qī)波动，对于(yú)追求长期投资收益的客(kè)户(hù)，可以配(pèi)置(zhì)一定高比例资金在权益型资(zī)产上，实现(xiàn)养老投资的保(bǎo)值增值目(mù)标。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关(guān)业务负(fù)责人也认为(wèi)，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)具有一定(dìng)的普(pǔ)惠金融属性，需要关注老百姓长期(qī)保值(zhí)增值的养(yǎng)老(lǎo)需求。站在资产角度(dù)，想要实现长期资(zī)金的稳健投资回(huí)报(bào)，资产配置不可(kě)或缺。通过投(tóu)资不同品种、不同收(shōu)益特征、低相关性的金融资产，有助于实(shí)现(xiàn)风险分散(sàn)、降低总体波(bō)动(dòng)，从(cóng)而更好(hǎo)地满足投资者(zhě)的养老投资(zī)目标。

　　推动个人养老金(jīn)业(yè)务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养老金(jīn)业务积极发展的(de)同时，与渠道(dào)网点(diǎn)和客户众(zhòng)多(duō)的(de)银行(xíng)等机构相比(bǐ)，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化的(de)发展，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人表(biǎo)示(shì)，银(yín)行、券商、基金(jīn)独(dú)立销售机(jī)构都可参与到为(wèi)客(kè)户提供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严(yán)格(gé)意(yì)义上说是竞合(hé)而非竞(jìng)争更非“相杀”关系(xì)，每类机构或者每家机(jī)构可(kě)以根据(jù)自己(jǐ)的资(zī)源(yuán)禀赋，充分(fēn)发挥自(zì)身优势，服务好有养老投(tóu)资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基(jī)础设施建设，能在服(fú)务时效性上(shàng)与银行拉(lā)平，提供7×24小时的开户(hù)、下单服(fú)务；二(èr)是增加产品销售范围，在(zài)养(yǎng)老品(pǐn)类上更加丰(fēng)富(fù)，除(chú)特殊产(chǎn)品外，增加可为(wèi)客(kè)户提供的养老产品（如养老理财）；三是明(míng)确养老规划业(yè)务合规(guī)性，为不同(tóng)的客户提供(gōng)基于客户需求和画像(xiàng)的养(yǎng)老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业(yè)务负责人提出，当前(qián)的政策(cè)要求下(xià)，客户如(rú)果想在券商端参与个人养老金投资(zī)，需(xū)要分别在(zài)银行(xíng)端、个税端进(jìn)行一系列前序操作步骤，对于尚(shàng)不熟悉(xī)业务流(liú)程的投资者来讲，体验不(bù)太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的(de)管理要求，券商(shāng)暂时无(wú)法(fǎ)上线储蓄类(lèi)、理财(cái)类、保险类(lèi)产品，可供(gōng)投资者选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难以(yǐ)进一(yī)步(bù)为投资者提供更丰富的个人养(yǎng)老金配置方案。未来期待能够从政策(cè)端进一(yī)步简化(huà)投(tóu)资(zī)者的办理流(liú)程，提升客户体(tǐ)验(yàn)；给予券(quàn)商(shāng)在多样化个人养老金品种的引入和研发上的(de)政策支持，丰富客户多元化的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人(rén)养(yǎng)老第二曲线

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的开(kāi)始，不少人发现自己的(de)退税比去(qù)年多了不少，仔(zǎi)细询问之下才(cái)发(fā)现，是因为去年(nián)底开通了(le)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺(cì)激(jī)了不少本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人社部(bù)披露的数(shù)据，截至今年3月底，个人养(yǎng)老金参加(jiā)人(rén)数达(dá)3324万(wàn)人。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的一个月(yuè)的时间里，增加了(le)500万户，开户速度明显提升。

　　虽然(rán)开户数快(kuài)速(sù)攀升，但是个人养老金累计(jì)缴费约200亿(yì)元，人(rén)均缴费低于1000元。此外(wài)，据中(zhōng)国保险资管业协会执行副(fù)会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至(zhì)2023年3月开立个(gè)人养老(lǎo)金账户的三千多万人(rén)中(zhōng)，仅(jǐn)900多万人完成(chéng)了资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品的收益率远(yuǎn)低于预期，是大(dà)多(duō)人不愿意入(rù)金(jīn)的主要原(yuán)因。而选择开户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户(hù)热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人认为，这是一个专业(yè)活，既需要(yào)了解客户的经济状况、风险偏好(hǎo)和养(yǎng)老规划(huà)，也需(xū)要业务人员及其所在机构有比(bǐ)较专业且综合的服务能(néng)力。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品每年封顶12000元，难(nán)以充分(fēn)满足个人(rén)或家庭(tíng)养老的全面需求，还需要结合(hé)其他商业产(chǎn)品(pǐn)等综合考(kǎo)虑；大多数(shù)产品(pǐn)流动性差，难以预防到退休前的应急资金(jīn)需(xū)求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽(suī)然(rán)近半(bàn)年来，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品正在逐渐丰富(fù)，但(dàn)是“开户热投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险资(zī)管业协会(huì)执行副会(huì)长兼秘书(shū)长曹德云(yún)在近期(qī)举(jǔ)办的2023清华五道口全(quán)球(qiú)金融论坛上(shàng)表(biǎo)示，目前个人养老(lǎo)金试点效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状(zhuàng)，即建立账(zhàng)户(hù)人数占基本养老保险参保人(rén)数比例低、已缴费人数占建立账户(hù)人数(shù)比(bǐ)例低；产品供(gōng)应不(bù)均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参保(bǎo)意(yì)愿不(bù)强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养(yǎng)老保险产(chǎn)品的(de)供(gōng)给。近日，国家金融监督(dū)管理总局(jú)已向(xiàng)业内就关于促进专属商业(yè)养老保险发展(zhǎn)有关事(shì)项(xiàng)征(zhēng)求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险拟由试点(diǎn)业务转为常态化业务。

　　业内人士(shì)表示，随着(zhe)专属商业养老保险转为常态化(huà)业(yè)务，参(cān)与该项业(yè)务的险企数(shù)量将增加不少(shǎo)。此外，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是对接(jiē)个人养老(lǎo)金(jīn)制度的(de)主要保险产品，这(zhè)意味着个人(rén)养老(lǎo)金保险产(chǎn)品名单也(yě)将扩容(róng)。

　　据了(le)解(jiě)，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮动”的收(shōu)益(yì)模式，提供稳健型、进取型两种(zhǒng)风格账(zhàng)户供(gōng)客户选择。据各(gè)家保险公(gōng)司披露的(de)专属(shǔ)商业养(yǎng)老保(bǎo)险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有(yǒu)的个人(rén)养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产品供(gōng)给(gěi)的(de)同时(shí)，多(duō)家金融机(jī)构呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在(zài)银河证券相关业务(wù)负责人看来，“老龄(líng)风(fēng)险(xiǎn)”与其他投资风险(xiǎn)相比，有其更(gèng)加突出的特(tè)点(diǎn)，包(bāo)括为退(tuì)休人群提供稳定安全有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀的收入补充(chōng)来源、对冲长(zhǎng)寿风(fēng)险、为高龄人(rén)群储备失能(néng)养护和医疗应急资产、为退(tuì)休人群规(guī)划遗产、将养老投(tóu)资与养老保障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心，必须切实从客户(hù)需求出发；养老(lǎo)金(jīn)融产品的一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(de)设计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移上述“老龄(líng)风(fēng)险”主旨；养老金融(róng)产(chǎn)品的(de)设计成果，应该更(gèng)多的让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金融工具、做(zuò)艰难(nán)但长期正确(què)的事。

　　因此，能否设计出充分利用(yòng)资本(běn)市场具有良好增值能力资产的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)取决于(yú)发行人（或管理(lǐ)人(rén)）的产品设计(jì)能力和资产(chǎn)管理能力。“证(zhèng)券公司(sī)作为财富管(guǎn)理(lǐ)服务提供商，可以与(yǔ)产(chǎn)品发行人（或管理人）合作，根据客(kè)户需(xū)求设计(jì)出在养(yǎng)老(lǎo)功(gōng)能(néng)方面(miàn)更有(yǒu)竞争力的(de)产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信建(jiàn)投也(yě)希望能(néng)参与(yǔ)到具(jù)体的(de)产品设计之中。其个人(rén)养老(lǎo)业务负(fù)责(zé)人建议，参考部分发达国家的经(jīng)验，未来除了股、债配置，或在未来可以考(kǎo)虑增加底层可投标的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰富投资者的可选(xuǎn)标(biāo)的，更好地(dì)分(fēn)散(sàn)投资风险。

　　励(lì)正集(jí)团中国区总裁张雨萌建议(yì)，应该避免“开空(kōng)账”。也就(jiù)是说，参(cān)与(yǔ)者可以直接在开户的时(shí)候做投资选(xuǎn)择。这(zhè)样在(zài)开户的(de)时候就可(kě)以形成(chéng)闭(bì)环体验。

　　针对(duì)参与个人养老金可(kě)能面临的流动性问(wèn)题(tí)，长(zhǎng)城人(rén)寿(shòu)保险(xiǎn)股份有限公司总经理王玉改近日表(biǎo)示，保险公司可(kě)以通过(guò)“保单质押贷(dài)款”等多种金融工(gōng)具(jù)来解决客(kè)户(hù)对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭(tíng)养老的全面(miàn)需求，多(duō)家券(quàn)商还发力个人养(yǎng)老金(jīn)账户以外的个人补(bǔ)充养(yǎng)老金融方案(àn)，例如银河证券(quàn)的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副总经理鹿宁告(gào)诉记者，目前，银河证券(quàn)已根据在职群体养老规(guī)划的长期(qī)性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已(yǐ)退休人群(qún)养老需求的(de)流动性、安全性、稳健性等(děng)特点，设(shè)计(jì)出多层次(cì)、多元(yuán)化、个性化的养老配置方(fāng)案，积极履(lǚ)行养老保障社会(huì)责任，力(lì)争(zhēng)为居(jū)民提供(gōng)持(chí)续卓越的(de)养老规划与满足(zú)不同养老需求(qiú)的资(zī)产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更(gèng)丰富(fù)的养老型年金(jīn)、增额终身寿等不同品类产(chǎn)品，覆(fù)盖养老收益性资产(chǎn)和保障性资产，满足(zú)客户多样化、多(duō)层级的(de)养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大(dà)支柱养(yǎng)老金业务中(zhōng)的企业年(nián)金业务，银(yín)河证券(quàn)还上(shàng)线了自研的年金综(zōng)合(hé)评价系(xì)统(tǒng)。该系统(tǒng)可(kě)以通过(guò)客(kè)户提供(gōng)的“脱敏”后年金组合净值与持股(gǔ)比例等数(shù)据，结(jié)合(hé)公募(mù)基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合(hé)的评价结(jié)果。此外，也可以(yǐ)利用年金机制(zhì)间接服务背后的企业(yè)员工和(hé)机构事业单位职工。

　　截(jié)至目前，银河证券基金研(yán)究(jiū)中心(xīn)已(yǐ)为部分省市提供职业(yè)年金的(de)组(zǔ)合评价与管理咨(zī)询服务，也计划结合机(jī)构条线业务规划(huà)为(wèi)央企与国企提供(gōng)企业(yè)年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自(zì)主开发建设部署的(de)年金(jīn)综合评价系统(tǒng)及研究(jiū)咨询服(fú)务，具有养老属性(xìng)的综合金融(róng)服务(wù)体系均是公司积(jī)极响应国(guó)家养老(lǎo)发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)而(ér)推出的新(xīn)服务(wù)，体现了在(zài)第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金(jīn)业务，目(mù)前公(gōng)司已初步建(jiàn)立了个人养老金及个人养(yǎng)老金融服务体系(xì)，充(chōng)分利用金融(róng)产品代理销(xiāo)售牌(pái)照和保险(xiǎn)兼业代(dài)理牌照，为百姓提供(gōng)更加(jiā)有温度、有态度的(de)个人养老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观(guān)察(chá)｜“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养(yǎng)老金账(zhàng)户开通过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在我们介绍之前都(dōu)已(yǐ)有(yǒu)所了解(jiě)，感(gǎn)觉这项(xiàng)制(zhì)度的普及(jí)度和客户(hù)认识(shí)程度(dù)在不断提升(shēng)。”某大(dà)型银行(xíng)的客(kè)户经(jīng)理(lǐ)林漪（化(huà)名(míng)）向(xiàng)记者(zhě)表示。

　　“但(dàn)也有很(hěn)多人只(zhǐ)是开了账户并没有存钱，或存了钱没(méi)有开始(shǐ)投资，主要因为不知(zhī)道(dào)如何选择产品(pǐn)或(huò)者有其他(tā)顾虑(lǜ)。”林漪还告(gào)诉记者，“这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)下(xià)我(wǒ)们(men)就会再(zài)用PPT或(huò)者是(shì)纸质资(zī)料向(xiàng)客(kè)户进(jìn)行详(xiáng)细(xì)介(jiè)绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正式(shì)落地，在北(běi)京、上(shàng)海、青(qīng)岛等36个(gè)先行城市（地区）启(qǐ)动实(shí)施。距离个人养老金制度落地已经过去半年，民众接受度和业(yè)务进展情况如何？从(cóng)业人(rén)员(yuán)在(zài)具体(tǐ)实操过(guò)程(chéng)中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海(hǎi)地区几家银行网点和(hé)券(quàn)商营业部，了解个人养(yǎng)老金制度近半年的落(luò)地情况。

　　年轻人更关(guān)注(zhù)税收优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意(yì)退休后多一份保障

　　根据人(rén)社部和国(guó)家社会(huì)保险(xiǎn)公共服(fú)务平台数据可知，个人养老金(jīn)制度经(jīng)过半(bàn)年时间(jiān)的(de)发(fā)展(zhǎn)，在(zài)产品种类、数量和参与人数(shù)方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部(bù)财富管理相关岗位的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客(kè)户(hù)都对个人养老金业务热情高涨，有直接(jiē)到营业部咨询(xún)的，还有很多是打电话过来(lái)问。”

　　黄宁(níng)还(hái)观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的热(rè)情和(hé)关(guān)注度比“90后”更高，并且除了(le)个人咨询(xún)和开户外(wài)，还(hái)有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人(rén)等通过企业(yè)和单(dān)位(wèi)组织(zhī)来了解、参与个人养老(lǎo)金投资(zī)。

　　记(jì)者了解了身边两位不同年龄段、均已购买(mǎi)个人养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)的朋(péng)友后发现，两人所关注的问题(tí)“焦点”的(de)确有所不同。

　　一位在上海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉(sù)记者，自从工(gōng)作以来，她每年都将收入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个(gè)人养老金账户中，这部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影(yǐng)响她未来的生活质(zhì)量，并且放进个人养老金(jīn)账户是在基本(běn)养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作(zuò)不久(jiǔ)的“90后”表(biǎo)示，他现(xiàn)阶段最(zuì)在意的就是买个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可(kě)以享(xiǎng)受税(shuì)收优(yōu)惠，直接考(kǎo)虑到退休后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述(shù)两种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他们(men)在日常介绍(shào)个人养老金业务的过程中确(què)实会考虑到(dào)不同年(nián)龄(líng)群体的不同需求和想法，进(jìn)而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻人着重介绍“退(tuì)休后多(duō)一份保障”推广(guǎng)效(xiào)果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人养老(lǎo)金业务取得进(jìn)展的(de)同(tóng)时(shí)，还(hái)有不少已经了(le)解个人养老(lǎo)金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成资金存(cún)储的只有900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金业务的开展(zhǎn)中感受到，一些客户开(kāi)了户(hù)但(dàn)没(méi)存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时(shí)间太长，担心之(zhī)后如果(guǒ)要(yào)大(dà)笔用钱时会(huì)很(hěn)“棘(jí)手”；另外一些客户则是认(rèn)为在个人养老(lǎo)金产品并非专门(mén)设计且收益(yì)优势不明显，目前个(gè)人(rén)养(yǎng)老金可(kě)以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保险产品、养老目标基(jī)金四类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金(jīn)账户(hù)也可以直接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从(cóng)业(yè)人员的角度(dù)谈到了推广个(gè)人养老金(jīn)业务过程中的“困(kùn)境”。他表示：“券商(shāng)端个人养(yǎng)老金只支持(chí)代销公募基金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)，有些客(kè)户风险(xiǎn)承受(shòu)能力较低，想寻求(qiú)更低风(fēng)险等级的产品(pǐn)，纯公(gōng)募基金难以达(dá)到资产(chǎn)配置(zhì)的需求。”

　　此外(wài)，还有一(yī)部(bù)分年轻人向记者直言，对于离退(tuì)休还较遥远的群(qún)体来(lái)说，养(yǎng)老需求当然也需(xū)要(yào)考(kǎo)虑，但(dàn)眼下(xià)的生(shēng)活(huó)和经济状况才是(shì)更(gèng)重要(yào)的。

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