金(jīn)融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元(yuán)；对(duì)实(shí)体(tǐ)经济发放的外(wài)币贷(dài)款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门再次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回(huí)落可(kě)能是因(yīn)为一季度透支了(le)部分银行(xíng)信贷额度和(hé)企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地(dì)产销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比回(huí)落(luò)主因居民存款13个(gè)月以来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但(dà阿富汗是哪一年灭亡的n)更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波(bō)动。因为(wèi)银行倾向于(yú)让理财产品(pǐn)在季末(mò)到期(qī)，使资金(jīn)回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在下季初发(fā)行(xíng)新的理财产品承接。因此居民(mín)存款在季末季(jì)初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许(xǔ)反映了(le)企业(yè)经营活(huó)跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较(jiào)为一致，招(zhāo)阿富汗是哪一年灭亡的商宏观表示居(jū)民存(cún)款减少符合季节性规律。在本(běn)月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同(tóng)时(shí)收(shōu)缩的情况。从历史规律来(lái)看(kàn)，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的(de)时点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对(duì)于居民(mín)存(cún)款(kuǎn)的(de)去向(xiàng)问(wèn)题(tí)，申万宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结(jié)构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然(rán)明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分(fēn)，居民端中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反映了居民端在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足(zú)的情况(kuàng)。如果没有(yǒu)进(jìn)一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷量会持(chí)续维持在低(dī)位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阿富汗是哪一年灭亡的