近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热(rè)门主线的(de)中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期(qī)此次央企(qǐ)主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化(huà)多个相关(guān)板块和个(gè)股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看(kàn)，年内涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股(gǔ)均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发(fā)的估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上(shàng)体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政策(cè)方向(xiàng)来(lái)看，未来的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重组和(hé)专业(yè)化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平(píng)台或(huò)重组预(yù)期的板块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基(jī)本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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