衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他(tā)们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的(de)价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油(yóu)价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银(yín)行的财报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平(píng)，市(s兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只hì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场基(jī)本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带(dài)来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动的(de)影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表(bi兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只ǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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