投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和ln的公式大全，ln4-ln2等于多少算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的(de)关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基(jī)金(jīn)一季度末(mò)的数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数ln的公式大全，ln4-ln2等于多少，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和ln的公式大全，ln4-ln2等于多少谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基(jī)金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决(jué)方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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