金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力(lì)合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次的(de)白糖(táng)周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的(de)原因与白糖期货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜duì)比(bǐ)来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是(shì)大(dà)概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全(quán)国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农(nón修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜g)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜(yú)国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食(shí)糖产量约(yuē)占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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