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早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本(běn)周四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持(chí)续(xù)攀升，引来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提(tí)振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美(měi)国经济衰退(tuì)的不确(què)定性等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期(qī)支(zhī)撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的(de)节奏来(lái)看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望(wàng)凭借精准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规(guī)模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下游早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游零售环(huán)节(jié)同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的(de)角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十(shí)的(de)集(jí)团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业(yè)内(nèi)的(de)C早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称R10不(bù)断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。