随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数(shù)据来看，其表(biǎo)现超(chāo)出(chū)市(shì)场预期。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高级(jí)分析师(shī)周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析(xī)师张(zhāng)凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口数量超(chā做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪o)过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主要集中于(yú)部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来补充使用量。这(zhè)部分进口增量到港(gǎng)后直接(jiē)进入下(xià)游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致下(xià)游厂家减少从国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场(chǎng)面临(lín)暴风雪等极端天气、国际(jì)地缘政治冲突(tū)导(dǎo)致美国和土耳(ěr)其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新(xīn)增(zēng)南美和非洲的(de)份额，都是带动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大(dà)幅(fú)提升(shēng)的(de)导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着国(guó)际能(néng)源价(jià)格的回落、黑(hēi)天鹅(é)事件(jiàn)消退、国(guó)内(nèi)多个(gè)大宗商品价格处(chù)于(yú)全球高位之(zhī)时，纯碱出口(kǒu)还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超(chāo)市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在(zài)延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源(yuán)价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著放量，今年出口量能在去年(nián)高(gāo)基数的(de)基础上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求(qiú)具有较(jiào)强韧性，国际(jì)需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解(jiě)到，全球经济的衰(shuāi)退预(yù)期或(huò)导(dǎo)致全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也(yě)可能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预(yù)期走弱(ruò)。主要在于国(guó)外(wài)能源(yuán)的回落背景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表现依(yī)旧较(jiào)好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略有偏(piān)差，一部(bù)分原因可能是前期(qī)待(dài)发(fā)订单，一部分是(shì)外围需(xū)求从去年的(de)出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能(néng)落地(dì)以前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的(de)格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先(xiān)国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年高(gāo)增(zēng)长的(de)态势。

　　从价(jià)格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能(néng)更低，对比国内价格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海外的(de)生产线，且该(gāi)部(bù)分用(yòng)量(liàng)能够长(zhǎng)期稳(wěn)定，那(nà)么(me)这(zhè)部分用量(liàng)仍能(néng)让出口(kǒu)维持(chí)高(gāo)位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其(qí)他地区(qū)，可(kě)能会由(yóu)于海外需(xū)求回(huí)落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来(lái)，3月出口数据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一(yī)定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降、进(jìn)口提(tí)升(shēng)的趋(qū)势仍是大(dà)方向，但由(yóu)于国(gu做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ó)内进出口数(shù)量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求的比例相对(duì)有限(xiàn)，因此对于(yú)年(nián)度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中在某个月(yuè)或(huò)数月，进出口超预(yù)期变化可能会对阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着能源(yuán)价格(gé)下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口相对(duì)去(qù)年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续(xù)增加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来看，纯(chún)碱进出(chū)口数据(jù)超预(yù)期是国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期(qī)内市场(chǎng)悲(bēi)观预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出(chū)口走(zǒu)弱的(de)预期基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月消做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪息面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致市场4月的(de)平衡相对宽松。在(zài)他(tā)看来，未来出口的走弱则更加(jiā)影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的(de)供需，在内需(xū)恢复(fù)有限的情况下，轻(qīng)碱价(jià)格(gé)重心下移会相对明显。

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