财(cái)联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价(jià)格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的(de)目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其(qí)一，金价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qì黄山山体主要由什么岩石构成ng)需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻(zuān)打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性(xìng)，德邦(bāng)证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘政治的(de)不确定(dìng)性(xìng)、美(měi)国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性(xìng)的产品设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板块估(gū)值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出，预期(qī)国内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将(jiāng)在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zē黄山山体主要由什么岩石构成ng)长速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝行业(yè)的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其(qí)中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势的渠(qú)道建设以提(tí)高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完(wán)全统计，相(xiāng)关上(shàng)市(shì)公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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