券(quàn)商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好表现以及去(qù)年较低的基(jī)数，行业(yè)业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季(jì)报悉数披(pī)露，券商整体(tǐ)一(yī)季度(dù)表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的(de)优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券(quàn)母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部券(quàn)商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一(yī)季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的低基(jī)数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融资(zī)七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全(quán)年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务(wù)能力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公司金(jīn)融投(tóu)资规七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季度(dù)迎来反转。投资(zī)业(yè)务(wù)方面(miàn)，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异(yì)化监(jiān)管的措施落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业(yè)务(wù)冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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