自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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