为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实(shí)际(jì)控制人(rén)何德(dé)平和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿(yuàn)意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新(x古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读īn)美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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