近期(qī)市场风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材(cái)料中并未解释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球(qiú)的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车(chē)辆的(de)需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市(shì)场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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