投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁接(jiē)或(huò)间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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