金(jīn)融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜公布(bù)的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束(shù)乃至降息已然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到(dào)降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市(shì)场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国(guó)内社融(róng)超(chāo)预(yù)期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qi嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ān)克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再低(dī)位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风(fēng)险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷金属逢(féng)低做(zuò)多(duō)配置依(yī)然是(shì)核心建议(yì)。

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