全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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