财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前(qián)监(jiān)管召集(jí)险企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低(d塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家ī)负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行(xíng)业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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