总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计三大球和三小球分别是什么 三大球的起源，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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