芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等(děng)服(fú)务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写ng>

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一(yī)定是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数(shù)据，青年(nián)失业主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算各行业的(de)知识密(mì)集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的(de)就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部(bù)分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来(lái)经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司