近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金(j冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污īn)公司旗下的(de)中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或(huò)将(jiāng)从情绪(xù)面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动(dòng)央(yāng)国企(qǐ)上市公(gōng)司价值(zhí)重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个相关板块和个(gè)股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业(yè)个(gè)股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造(zào)、美(měi)容护(hù)理板块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位(wèi)人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点(diǎn)题材(cái)上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企(qǐ)战略性重组和(hé)专业化整合(hé)，以及(jí)存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平(píng)台或重组(zǔ)预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期(qī)有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前(qián)估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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