本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码)北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优(yōu)质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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