芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù350开头的身份证是哪里的)，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当(dāng)前(qián)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个(gè)年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各(gè)行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活(huó)性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(y350开头的身份证是哪里的ǒu)650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人(rén)口会(huì)随350开头的身份证是哪里的着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会(huì)经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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