五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的(de)经营将持(chí)续恶(è)化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可(kě)能出现的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时(shí)间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿(yì)美(měi)元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了(le)。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能(néng)跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377年内到(dào)不了(le)，但也不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空(kōng)头(tóu)而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金融危机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总是(shì)在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来(lái)，想着他(tā)们(men)都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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