今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发(fā)行美(měi)钞的(de)外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此(cǐ)前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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