海(hǎi)通(tōng)策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续(xù)下(xià)滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制造(zào)盈利增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zh中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ǎi)，计(jì)算机和(hé)传(chuán)媒表现亮眼(yǎn)；下游消(xiāo)费盈利改善幅(fú)度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季(jì)同比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有待改(gǎi)善，其中受(shòu)益于国(guó)产替代的半导体(tǐ)材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电(diàn)网盈利增速持续提升(shēng)，主要(yào)受益于储能的快(kuài)速发展。

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