金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易的(de)白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后的末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白(bái)糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，2正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算2/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持(chí)平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布(正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算bù)的报告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价(jià)格指(zhǐ)数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的(de)出口限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的(de)糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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