芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自(zì)失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时，披露(lù)了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的(de)，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布(bù)是由(yóu)就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数(shù)），来(lái)作为各行业(yè)失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多(duō)高于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的(de)生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难(nán)以改变失业(yè)率的(de)分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针对青年(n螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ián)失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计(jì)入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有限公司(sī)

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