本周，沪(hù)综指3400点关口之前虚(xū)晃一枪，以(yǐ)连跌(diē)6天的逼空形态洗盘，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行(xíng)更多是受中概(gài)股拖累，后市下跌空间不(bù)大(dà)。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截至周(zhōu)四(sì)，兔年(nián)股市走过3个月行程(chéng)，期间沪指(zhǐ)仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了(le)”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰值(zhí)仅缩(suō)水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或(huò)是外围股市下跌的风险输入。作为同股同(tóng)权(quán)的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指数(shù)和H指数(shù)兔年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹。StockQ全(quán)球股市排行(xíng)榜数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至周四，香港(gǎng)中企(qǐ)指(zhǐ)数和恒(héng)生指数过去3个月表现(xiàn)为全球垫底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数周二盘中低位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是(shì)美联储加息在即，市(shì)场(c96的因数有哪些数，72的因数有哪些hǎng)避险情绪上升，国际资金(jīn)从新(xīn)兴市场撤(chè)离(lí)。瑞士瑞(ruì)联银行日前将中国股票评级从高配(pèi)下调(diào)为中性(xìng)。从(cóng)宏观面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化(huà)环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个(gè)百分(fēn)点。剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数首(shǒu)季上(shàng)升4.9％，去年四(sì)季度为(wèi)4.4％。两大数据(jù)预示着美(měi)国滞(zhì)胀隐忧未减(jiǎn)，加息(xī)势(shì)在必行。英为财情(qíng)的美联储利率(lǜ)观测器最新数(shù)据显示，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国(guó)对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来(lái)最快速(sù)度紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未(wèi)经季节性调整(zhěng)）为20.7万亿美元(yuán)，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且是(shì)连续(xù)第四个(gè)月收缩(suō)。美联储加息导致金融(róng)资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流(liú)动性折价效应(yīng)加剧，在全球(qiú)金融市(shì)场催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估(gū)受追捧

　　助(zhù)涨中字头(tóu)个股

　　美国(guó)银(yín)行业(yè)又一张骨牌崩塌(tā)！第一共(gòng)和银(yín)行股(gǔ)价周三盘(pán)中(zhōng)最(zuì)多下(xià)跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应的(de)总市(shì)值为8.86亿(yì)美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至(zhì)一季度(dù)末，其实际存(cún)款较去年末减(jiǎn)少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机频现，让A股机构不(bù)再抱(bào)团银行股，银(yín)行部分龙头股招行等承压，相较而言，工商(shāng)银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行(xíng)股价兔年颓(tuí)势，一(yī)是二者虎年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透支了盈利增(zēng)速；二(èr)是“中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系”开始(shǐ)风(fēng)行，市场(chǎng)风格转换。但二者市(shì)净(jìng)率远高于(yú)行业均值，难以赋予中(zhōng)特估概念(niàn)中(zhōng)的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨11％，强于(yú)同(tóng)期(qī)上涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线已(yǐ)是五连阳。其(qí)市盈率(lǜ)和市(shì)净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京三(sān)市A股的市盈率和市净率(lǜ)中位(wèi)数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从(cóng)政策面来(lái)看，让(ràng)央(yāng)企国企(qǐ)估值回(huí)归市场均值，已是国家资本新战(zhàn)略。国家(jiā)外(wài)汇(huì)局(jú)日(rì)前表(biǎo)示(shì)：“无论从(cóng)市盈率还是市净率(lǜ)等(děng)指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类(lèi)似(shì)表态(tài)无(wú)疑是为(wèi)中字头股票(piào)点(diǎn)赞(zàn)。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市值取代贵州茅台成(chéng)为(wèi)市值“一哥”的中(zhōng)国(guó)移动，流通小盘+次新+绩优(yōu)概念让其(qí)成为(wèi)中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来的(de)财富(fù)记忆。1992年(nián)5月(yuè)21日，上交所放(fàng)开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指(zhǐ)当日(rì)大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全(quán)年和5月份(fèn)上涨的年份分别(bié)为18次和17次，二(èr)者同时(shí)上涨(zhǎng)的96的因数有哪些数，72的因数有哪些年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月(yuè)和(hé)全年(nián)同步飘红4次(cì)，5月(yuè)份这个风(fēng)向(xiàng)标已不太灵光。相比之下(xià)，自(zì)从2008年以来(lái)，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其(qí)余(yú)年份皆飘(piāo)红(hóng)。截至周四(sì)，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红五月行(xíng)情能否再现(xiàn)？关键在要(yào)看两点：一是年内上涨逾53％的互联(lián)网指数能否(fǒu)维持强势行情。二是作(zuò)为A股第二(èr)大行(xíng)业(yè)指数，电气设(shè)备板块能否企稳(wěn)。该指数年(nián)内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市(shì)场权重(zhòng)降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较(jiào)周三(sān)低(dī)位上(shàng)涨一成(chéng)，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维(wéi)持在万(wàn)亿元(yuán)之上，市场人(rén)气并未退潮，只是(shì)风格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘(pán)重新回到(dào)W形整(zhěng)理格局，后(hòu)市即使(shǐ)考验(yàn)3200点附(fù)近的(de)半年线和年线关口，下跌空(kōng)间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 96的因数有哪些数，72的因数有哪些