A股“股王”之争(zhēng)进入白热(rè)化阶段，中国移(yí)动(dòng)股价周中创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，一度从独占A股市值榜(bǎng)首近3年的茅(máo)台手中抢下“A股之王”的光环，引(yǐn)发市场(chǎng)热议。截(jié)至周五收盘，茅(máo)台最终以(yǐ)微弱优势反超(chāo)，但地位(wèi)已(yǐ)岌岌可(kě)危。值得注意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两(liǎng)地上市，若按(àn)其A股(gǔ)股本计算则不过(guò)是一(yī)场计(jì)算上的乌龙，但若均按照A股(gǔ)股价等数据(jù)计算，则(zé)其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅(máo)台成(chéng)为“市值王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数(shù)字经济、信创、中特估、人工智能等一(yī)系列热(rè)点(diǎn)催(cuī)化下，中国移动今年股价(jià)累计(jì)最大涨幅已近60%，自去年上市(shì)以来(lái)最近一年股(gǔ)价累计最大涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅(jǐn)在原(yuán)地(dì)踏步。有市场人士(shì)认为，中国移动和(hé)茅台这场股(gǔ)王宝座的争夺可能揭示着A股(gǔ)未来(lái)的发展趋势正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢ng>。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启示(shì)录：消费(fèi)回潮卷出白酒泡沫 数字经济(jì)时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向(xiàng)来(lái)是市场关注焦点，回顾(gù)历史来看，最近十多年来(lái)股王(wáng)变迁的背(bèi)后似乎也反应着国内经济趋(qū)势和产业价值(zhí)的变化。

　　回(huí)溯2007年(nián)中国石(shí)油登陆A股时，市值一(yī)度超过(guò)8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资(zī)本市场市(shì)值之首，得益于当时(shí)基建大(dà)发展时期(qī)，中(zhōng)石油在股王的位置(zhì)上稳坐了八年，直(zhí)到2015年(nián)工商银行依托(tuō)当年互联(lián)网金融牛市成(chéng)为(wèi)新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启了此(cǐ)后(hòu)三(sān)年的(de)消费白马股大牛市(shì)，也成就了如今贵州(zhōu)正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢rong>茅台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆(lóng)汇、勾股(gǔ)大数据(jù)；资料来源：微(wēi)信公众号(hào)市值观察4月(yuè)17日文章(zhāng)《谁是(shì)A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然茅台(tái)仍一直(zhí)稳稳领跑，但(dàn)在(zài)高端白酒的高估值(zhí)泡(pào)沫下，以及今年春节(jié)后白(bái)酒行业的终端动(dòng)销几(jǐ)乎并未(wèi)达到预期，整个白酒板块经历回调，公司股价也现(xiàn)大幅下跌。近日，中国移动(dòng)的突然崛起更是开始对(duì)其王位发(fā)出了挑(tiāo)战。

　　市场分(fēn)析指出，中国(guó)移动一度超越贵州(zhōu)茅台市(shì)值这一历(lì)史性事件(jiàn)背后(hòu)，除了离不开国家政策(cè)持续(xù)推进的数(shù)字经济(jì)，与最近爆火的(de)人工智能(néng)两大概(gài)念加持，还有来自于“中特(tè)估”这个(gè)新(xīn)概(gài)念的(de)强力催(cuī)化。

　　具体来看(kàn)，根据(jù)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，当(dāng)前美(měi)股市值前(qián)十的上(shàng)市公司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均(jūn)为科技股。有分析(xī)认为，科技进步(bù)已成(chéng)提升(shēng)生产力的重要因(yīn)素，二级(jí)市场对科技企业的态度能一定程度显示出(chū)科技(jì)企业的(de)竞争力强度(dù)。因此，以中国移动(dòng)为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消(xiāo)费股(gǔ)似乎(hū)也预示着(zhe)市场中的积极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经济逐渐向数字化(huà)深度转型的背景(jǐng)下(xià)，实力强劲(jìn)并实现华丽转身的(de)中国移动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引(yǐn)领(lǐng)中国经(jīng)济潮流的主力军(jūn)。信达证券研(yán)报表示，公司作为国企数(shù)字经济担当，积极布(bù)局云计算、IDC、工业(yè)互(hù)联网等创新业务，伴随算力网络的进(jìn)一步(bù)发展，将拉动底(dǐ)层云计算业务的需(xū)求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正(zhèng)在从传(chuán)统管道(dào)运营商向数(shù)字科(kē)技领军企(qǐ)业(yè)加快(kuài)跃迁升级，有望首先迎(yíng)来估值重塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修(xiū)复情况来看(kàn)，根据光大证券4月15日研报显示，2022年底以来(lái)，截至4月13日，三大(dà)运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中中国(guó)电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近(jìn)五年区(qū)间平(píng)均PB（LF）。以(yǐ)中国移动(dòng)为代(dài)表的三大运营(yíng)商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动(dòng)的新魔法能(néng)否打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时(shí)，还有另一个(gè)故事引(yǐn)发市场(chǎng)热议。即很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间以来(lái)，A股市场一直流(liú)传着“茅台魔(mó)咒”的传说，即大多(duō)股价超过茅台(tái)的上市公司(sī)，在风(fēng)光(guāng)散尽(jǐn)之后往往下场都不(bù)太好(hǎo)。本次中国(guó)移动直接在市(shì)值上超越(yuè)茅台(tái)，结果是否会不一样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅台(tái)魔咒”的(de)A股上市公司(sī正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢)，有同(tóng)样中(zhōng)字(zì)头的(de)中(zhōng)国船(chuán)舶，其在2007年(nián)依托船舶业景气度(dù)提升(shēng)，股价超越茅台并一度突破(pò)300元/股，但好景不长，在2008年金融危(wēi)机(jī)爆发、船舶业跌入冰(bīng)点(diǎn)后极(jí)速缩水至30元附近(jìn)，至(zhì)今中(zhōng)国船舶(bó)股价维持在24元左(zuǒ)右。此外，海普(pǔ)瑞、神(shén)州(zhōu)泰(tài)岳、安硕信息、中(zhōng)文在线、全通(tōng)教育(yù)等多(duō)家(jiā)公司股价均超越茅台，但最后(hòu)的结果(guǒ)不是业绩暴(bào)雷就是股价毫无原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看出的是(shì)，上述(shù)公(gōng)司的(de)陨(yǔn)落(luò)大部分主要(yào)是由于行业景气度变化(huà)以及(jí)股市(shì)景气度(dù)无法(fǎ)维持。而茅(máo)台凭(píng)借其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳稳增长的利润，最终一次次(cì)甩开这些(xiē)曾经短暂领先者。对于一家企业股价能(néng)否(fǒu)持续(xù)上涨以(yǐ)及维持高(gāo)位，市场普遍观点(diǎn)还是认为，实际需要看(kàn)公(gōng)司的(de)基本面。

　　那(nà)么，一(yī)向有着“印(yìn)钞机(jī)”之(zhī)称，营收规模超茅(máo)台约7倍的中国移动，为什么此前市(shì)值(zhí)却一直(zhí)不(bù)如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有(yǒu)分析认为，大致(zhì)归结为两个重(zhòng)要原因。一方面，茅台(tái)越卖(mài)越(yuè)贵，但话(huà)费越交(jiāo)越少。在市场化的作(zuò)用(yòng)下(xià)，一瓶茅(máo)台已经冲上3000元左(zuǒ)右的(de)高价(jià)，而中国移动(dòng)虽掌握着大把的通信类(lèi)资源(yuán)，但作为央企需(xū)要承担“提速降费”的责任，也就(jiù)不能无拘束(shù)地涨价。另一方面即(jí)是成(chéng)本方面的问题，中国移动(dòng)本质(zhì)作为通信基础设(shè)施企(qǐ)业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年资(zī)本开支合计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台(tái)就像一门“躺赢”的(de)生意，基本不需要(yào)如此沉(chén)重的资本开支，也不需要面(miàn)临追赶最(zuì)新技术(shù)的(de)焦虑(lǜ)。

　　因(yīn)此，从财务数(shù)据可以看出，中国移(yí)动今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利(lì)润却(què)差别不大，销售毛利率(lǜ)更是有着一个24%另一个(gè)92%的巨大(dà)差(chà)别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国移动(dòng)可能正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建设高峰期的结束(shù)，中国移动此(cǐ)前表示，2022年(nián)是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增长，2023年计划(huà)资(zī)本开支1832亿元(yuán)同比下降20亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)1.1%，全年营收则(zé)可突(tū)破1万亿元。据业内(nèi)人士测(cè)算，这意味着届时(shí)全年资(zī)本开(kāi)支占收入比重将低(dī)于(yú)18%，创(chuàng)下(xià)2007年以(yǐ)来(lái)的新低。

　　同时(shí)，更加重(zhòng)要的是，随着移动互联(lián)网进入下半场，行(xíng)业重心已转向产业(yè)互联(lián)网和智能化，中国移动(dòng)加(jiā)速转型下(xià)正(zhèng)在抓紧机(jī)遇(yù)。信达证券研报表示，中国(guó)移动数字(zì)化转型收入“第二曲线”不(bù)断攀升，去(qù)年公司(sī)数字化(huà)转(zhuǎn)型收(shōu)入对主营业(yè)务收(shōu)入增量(liàng)贡献(xiàn)达到79.5%，占主营(yíng)业务收(shōu)入比提升至(zhì) 25.6%，成为公司收入增长的第一驱(qū)动力。此外(wài)，公(gōng)司(sī)移动云收入(rù)规模实现新跨越，去年(nián)移(yí)动云收入达到(dào)503亿元，同比增长108.1%，连续三年实现(xiàn)翻倍(bèi)暴涨，综合(hé)实力(lì)迈入国内业界第一阵营。